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柏楚电子(688188SH) 2023年年度报告点评总结

事件概述

公司于2024年3月19日发布《2023年年度报告》。报告显示，尽管面临宏观经济影响，但公司通过国内高功率厚板切割需求增长及国外应用场景拓展，实现了业绩的快速增长。

关键业绩指标

• 营业收入: 1407亿元，同比增长56.61%。
• 归母净利润: 729亿元，同比增长520.1%。
• 扣非归母净利润: 674亿元，同比增长446.0%。
• 综合毛利率: 80.71%，较上年增加13.1个百分点。

市场拓展与产品表现

• 公司持续加大市场开拓投入，并优化产品结构。
• 产品组合优势放大：板卡系统、总线系统、切割头收入大幅增长，分别同比增加670.1%、939.3%、1065.1%；随动系统收入同比下降20.63%，主要因产品更新和功能集成。
• 海外市场取得突破，配合国内设备制造商“集体出海计划”，提升品牌影响力。

研发投入与创新

• 公司研发投入26.1亿元，同比增长8213%，占营收18.58%。
• 坚持技术预研与业务落地，基于五大核心技术，保持领先性。

盈利预测与投资建议

• 预测2024-2026年营业收入分别为1862亿、2420亿、3042亿元；归母净利润分别为961亿、1269亿、1626亿元。
• EPS分别为6.57元、8.67元、11.11元；PE分别为4184倍、3168倍、2472倍。
• 按照行业景气度和成长性，维持“买入”评级。

风险提示

• 核心竞争力风险、经营风险、行业风险及宏观环境风险。