20171214-上海中期-今日尾盘研发视点_5页_265kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为期货市场多品种分析报告，涵盖股指期货、贵金属、工业品、农产品等多个领域，对各品种当日走势进行分析并给出操作建议，同时提及市场资金面、供需关系、库存变化、政策影响等关键因素。

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股指期货

主要观点

• 操作建议：IF和IH合约偏多思路为主，IC合约建议观望。
• 市场表现：
  • 今日早盘三组期指低开后震荡上行，临近年盘小幅跳水，午后止跌企稳。
  • 上证指数创三个月新高，上证50指数创两年新高。
  • IC加权指数受中长期均线压制，涨幅受限。
• 宏观面：
  • 经济数据优于预期，内外需求增加，经济短期稳中向好。
  • 央行连续净投放，市场流动性维持稳定。
• 资金面：
  • 本月逆回购到期量超一万亿，月中缴税缴准导致资金紧张，但央行维稳操作缓解压力。

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贵金属

主要观点

• 操作建议：轻仓持多。
• 市场表现：
  • 美联储宣布加息25个基点，美元指数利多出尽，贵金属反弹。
  • 上海黄金交易所报价维持稳定，现货市场交易活跃。

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工业品分析

铜(CU)

• 操作建议：轻仓持多。
• 市场表现：
  • 上海电解铜现货对当月合约报升水50-110元/吨，成交价格52350-52470元/吨。
  • 沪期铜站上52000元/吨，隔月价差维持在150-180元/吨区间。
  • 平水铜报价贴水100-80元/吨，成交稳中有升。

螺纹钢(RB)

• 操作建议：观望为宜。
• 市场表现：
  • 今日主力1710合约探底回升，多空争夺激烈。
  • 厂提报价混乱，小厂资源报价普遍偏低。
  • 钢坯价格下跌，现货成交偏冷，市场观望情绪浓厚。

热卷(HC)

• 操作建议：观望为宜。
• 市场表现：
  • 上海热卷报价小幅下跌，市场成交一般。
  • 库存资源不多，钢厂订货价高，降价意愿不强。
  • 近月合约震荡运行，远月合约受限产影响，表现偏弱。

铝(AL)

• 操作建议：暂时观望。
• 市场表现：
  • 上海成交集中在13950-13970元/吨，现货贴水收窄缓慢。
  • 持货商出货态度稳定，中间商积极接货，整体成交稳中有升。

锌(ZN)

• 操作建议：暂时观望。
• 市场表现：
  • 上海0#锌主流成交25420-25600元/吨，现货升水走低。
  • 贸易商交投偏弱，下游采购积极性不高，市场成交清淡。

镍(NI)

• 操作建议：轻仓持多。
• 市场表现：
  • 现货报价上涨，但高升水制约成交。
  • 金川镍升水700元/吨，俄镍升水200元/吨。
  • 下游采购意愿不高，仅限刚需。

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农产品与能源化工

锰硅(SM)

• 操作建议：SM805合约逢高做空。
• 市场表现：
  • SM805合约大幅下挫，接近10日均线。
  • 现货报价在10000元/吨以上，市场交投清淡。
  • 非限产区域新增炉子，部分封盘惜售，支撑价格。

硅铁(SF)

• 操作建议：SF805合约逢高做空。
• 市场表现：
  • SF801和SF805合约收长阴线，持仓持续流出。
  • 现货高价在10000元/吨以上，但实际成交量少。
  • 预计限产结束后产能释放将对价格形成压力。

铁矿石(I)

• 操作建议：观望为宜。
• 市场表现：
  • 现货市场稳中偏强，钢厂积极补库。
  • 焦炭现货价格上行，带动焦煤市场偏强运行。
  • 焦化企业限产和北方钢铁限产成为主要风险点。

焦炭(J)

• 操作建议：暂且观望。
• 市场表现：
  • 焦炭现货稳中偏强，部分钢厂库存降至警戒线。
  • 北方限产导致下游需求进一步下滑，预计继续震荡调整。

焦煤(JM)

• 操作建议：暂且观望。
• 市场表现：
  • 焦煤现货稳中偏强，焦企补库意愿增强。
  • 供应端煤矿销售压力缓解，结构性紧缺明显。

动力煤(TC)

• 操作建议：暂且观望。
• 市场表现：
  • 现货市场平稳，港口库存低于均值，电厂日耗上升。
  • 北方煤改气进度缓慢，需重新启用燃煤锅炉，预计震荡运行。

甲醇(ME)

• 操作建议：暂且观望。
• 市场表现：
  • 供应端收紧，港口库存偏低，外盘货紧价扬。
  • 下游利润空间收窄，部分企业转而外销原料，短期市场波动加剧。

玻璃(FG)

• 操作建议：暂且观望。
• 市场表现：
  • 现货市场稳定，部分小幅上涨，行业信心有所提振。
  • 沙河限产影响逐渐减弱，市场进入淡季不淡阶段。

白糖(SR)

• 操作建议：1月仓单注册缓慢，外围弱势不变。
• 市场表现：
  • 郑糖期价继续回落，5月跌破6000元/吨整数关口。
  • 11月开榨数量增加，供应压力上升，但价格未明显回落。
  • 国际糖市承压，ICE原糖价格回落至14美分/磅下方。

玉米及玉米淀粉

• 操作建议：偏多思路。
• 市场表现：
  • 连玉米期价增仓上行，10日均线支撑有效。
  • 北方港口玉米价格坚挺，广东现货报价稳定。
  • 玉米期价维持升水结构，短期走势偏向多头。
  • 玉米淀粉市场弱势盘整，但交投气氛有所好转，关注原料变化。

豆一(A)

• 操作建议：观望。
• 市场表现：
  • 连豆期价偏弱运行，价格重心跌破3800元/吨。
  • 国产豆供应有限，农户惜售，但湖北新豆入市对价格形成压力。

豆粕(M)

• 操作建议：多单轻仓持有。
• 市场表现：
  • 豆粕依托2830元/吨支撑震荡，操作上建议多单轻仓持有。
  • USDA报告下调美豆出口，上调巴西和阿根廷出口，对价格形成压力。

豆油(Y)

• 操作建议：观望为宜。
• 市场表现：
  • 豆油期价继续走弱，油脂市场整体疲软。
  • 棕榈油库存回升，豆油对菜油替代效应显现，油脂行情延续弱势。

棕榈油(P)

• 操作建议：建议观望。
• 市场表现：
  • 棕榈期价增仓下行，5日均线承压。
  • 马棕产量回升，出口需求弱于预期，库存水平高于预期。
  • 国内棕榈库存增加，进口利润恢复，预计港口库存高位运行。

菜籽类

• 操作建议：暂且观望。
• 市场表现：
  • 菜籽库存增加，菜粕消费疲软，供需两弱。
  • 菜油库存下降，油厂开机率上升，油脂供应压力偏大。

鸡蛋(JD)

• 操作建议：现货高位盘整，逢高沽空5月合约。
• 市场表现：
  • 产区货源供应一般，下游消化平平，市场成交量有限。
  • 11月在产蛋鸡存栏下降，蛋价异常上涨。
  • 12月备货季节性提振，5月或将出现较好做空时机。

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其他品种

天胶(RU)

• 操作建议：维持偏空思路。
• 市场表现：
  • 天胶1805合约震荡回落，上方压制明显。
  • 库存高位，供需错配严重，短期难见企稳。

聚丙烯(PP)

• 操作建议：短线多单参与。
• 市场表现：
  • PP主力1805合约走弱，但库存较低，下跌空间有限。
  • 石化库存和港口库存处于中等水平，贸易商库存下降。
  • 短线逢低买入，注意及时止盈，5-9正向套利可继续持有。

聚氯乙烯(PVC)

• 操作建议：宽幅震荡。
• 市场表现：
  • PVC主力合约窄幅震荡，短期基本尚可。
  • 供应端增加有限，需求稳定，期现套利空间不大。
  • 建议稳健者观望，激进者短线逢低买入。

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研发团队信息

• 宏观金融研发团队：负责股指期货分析。
• 金属研发团队：成员包括黄慧雯、何立弘、韦凤琴、葛蒙。
• 能源化工研发团队：成员包括高彬、雍恒。
• 农产品研发团队：成员包括王舟懿、闫星月。