20160509-华创证券-房地产行业周报_房屋成交环比下滑_17页_1mb

报告摘要

本报告分析了2016年5月30日至6月6日期间房地产市场表现及行业动态，并对相关投资建议进行了阐述。

市场表现：
上周房地产行业指数微幅下跌0.40%，跌幅小于沪深300指数0.44个百分点，在所有行业中表现居中游。与年初相比，房地产行业指数累计下跌23.50%，相对沪深300累计超额收益为-7.40%，在所有行业中表现位于中下游。
成交数据：
由于五一小长假的影响，一二三线城市房屋成交面积环比均大幅下降。其中：
- 一线城市成交面积为76.80万平方米，环比下降31.18%；
- 二线城市成交面积为336.11万平方米，环比下降36.58%；
- 三线城市成交面积为111.08万平方米，环比下降30.50%。
累计同比来看：
- 一线城市同比增长15.79%；
- 二线城市同比增长65.95%；
- 三线城市同比增长30.38%。
城市差异：
在40个城市中，有2个城市成交面积环比上涨，降幅最大的为大连（-62.91%），涨幅最大的为扬州（+72.55%）。累计同比涨幅最大的为海口（+100.84%），下滑幅度最大的为深圳（-19.48%）。
二手房市场：
15个重点监测城市二手房成交面积环比均大幅下降。其中，跌幅最小为北京（-33.67%），跌幅最大为天津（-59.91%）。累计同比涨幅最大的为南京（+167.50%），涨幅最小为大连（+36.68%）。

房地产上市公司一季度财报：
- 122家房企一季度营业收入合计2100.96亿元，同比上涨53.3%；
- 净利润合计142.6亿元，同比上涨8.5%；
- 32家企业营收同比下滑，51家企业利润同比下滑；
- 平均净利润率6.8%，同比下降3.5个百分点。
房地产用地供应：
- 2016年第一季度全国国有建设用地供应量同比下降0.2%；
- 房地产用地供应量为2.36万公顷，同比下降4.4%。

行业趋势：
在楼市去库存的背景下，房地产用地供应总量持续下降。近期国土资源部出台的城镇用地“新十条”将进一步收紧一线城市及部分重点二线城市中心城区的建设用地供给。
推荐公司：
- 信达地产：重点布局合肥、长三角周边二线城市，与大股东在地产并购基金、不良资产收购环节相互协同，评级为强烈推荐；
- 广宇集团：作为杭州房企，2016年业绩改善空间大，转型第三方影像诊断享受估值溢价，评级为强烈推荐。

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%~20%；
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%~10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%~20%之间。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3~6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
- 中性：预期未来3~6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%~5%；
- 回避：预期未来3~6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

分析师声明：分析师基于可靠公开信息撰写报告，所提观点为个人观点，不构成投资建议。
免责声明：本报告仅供华创证券客户使用，不构成对所涉及证券的个人投资建议。
华创证券研究所地址：
- 北京总部：北京市西城区锦什坊街26号恒奥中心C座3A，邮编100033，传真010-66500801；
- 广深分部：深圳市福田区香梅路1061号中投国际商务中心A座19楼，邮编518034，传真0755-82027731；
- 上海分部：上海浦东银城中路200号3402室，邮编200120，传真021-50581170。

展开完整摘要