20161024-华创证券-房地产行业周报_政策收紧效果显现_各线城市成交下滑_19页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容概览

本周房地产行业整体呈现成交量缩、价格稳定或略升的趋势，政策调控效果逐步显现。一线城市、二线城市和三线城市新房成交量均环比下降，其中二线城市降幅最大，表明调控政策对市场影响显著。二手房成交量同样下降，尤其是一线和二线城市表现疲软。尽管土地市场有所回暖，但全年仍处于收缩态势。房地产板块整体表现弱于大盘，结构性机会中仍存在部分亮点。

主要观点

• 成交数据：40个重点城市新房成交环比下降20%，10月日均成交同比上涨11%，涨幅较上周回落12个百分点。一线城市、二线城市和三线城市分别同比+22%、-4%、+33%。
• 库存情况：12个重点城市库存去化月数微幅回升至5.7个月，但一二线库存紧张问题仍存在。
• 土地市场：前周100个重点城市土地成交规划建筑面积环比增长425%，但年初至今累计成交面积同比下降6%。二线城市土地成交最为活跃，但整体仍呈收缩趋势。
• 政策影响：统计局数据显示，一线和热点二线城市房价过快上涨势头被遏制。国务院指出楼市去库存任务依然艰巨，央行强调限贷政策，多地试点土地熔断机制，防止资金违规流入。

关键信息

一、新房成交量

• 全国：上周40个城市合计成交717.5万平米，环比下降20%；10月日均成交100.3万平米，同比上涨10.7%。
• 一线城市：合计成交153.5万平米，环比下降7.6%，日均成交19.0万平米，同比上涨21.7%。
• 二线城市：合计成交337.5万平米，环比下降26.8%，日均成交48.9万平米，同比下跌3.6%。
• 三线城市：合计成交226.5万平米，环比下降15.9%，日均成交32.5万平米，同比上涨33.4%。

二、二手房成交量

• 全国：18个城市合计成交219.6万平米，环比下降31.9%；10月日均成交26.5万平米，同比上涨26.5%。
• 一线城市：合计成交79.4万平米，环比下降21.0%，日均成交8.7万平米，同比上涨57.5%。
• 二线城市：合计成交100.8万平米，环比下降39.6%，日均成交13.1万平米，同比上涨1.9%。

三、库存去化

• 全国：12个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为5.7个月，环比上升0.01个月。
• 一线城市：合计可售面积2,604万平米，环比下降2%；去化月数为5.9个月。
• 二线城市：合计可售面积3,740万平米，环比上升1.2%；去化月数为5.5个月。

四、土地市场

• 全国：前周100个城市合计土地成交规划建筑面积1,610万平米，环比上升425.3%；年初至今累计成交7.2亿平米，同比下降5.7%。
• 一线城市：土地成交规划建筑面积55万平米，环比上升56.4%；年初至今累计成交2,831万平米，同比下降26.7%。
• 二线城市：土地成交规划建筑面积702万平米，环比上升1,930.5%；年初至今累计成交35,163万平米，同比上升0.2%。
• 三线城市：土地成交规划建筑面积854万平米，环比上升260.1%；年初至今累计成交33,977万平米，同比下降9.2%。

板块行情回顾

• SW房地产指数：上周下跌0.7%，沪深300指数上涨0.66%，相对收益为-1.36%。
• 个股表现：海德股份、实达集团、国兴地产、廊坊发展、中航地产排名前五。

推荐公司及评级

• 首开股份：强烈推荐
• 新湖中宝：强烈推荐
• 招商蛇口：强烈推荐
• 继续关注：华鑫股份、广宇集团、嘉宝集团、迪马股份、中洲控股、浦东金桥、天宸股份、天保基建

行业政策和新闻跟踪

• 统计局：10月上半月一线和热点二线城市房价过快上涨势头得到遏制。
• 国务院：楼市去库存任务依然艰巨，三四线城市库存压力大。
• 央行上海总部：严格实行限贷政策，防范资金违规流入土地市场。
• 武汉土拍：首次试点“熔断”机制，控制溢价率在100%以内。
• 福建省政府：土地溢价率超过一定比例将中止出让。
• 惠州市发改局：对大部分新旧楼盘施行“折扣超10%锁盘”政策。

重点公司公告

• 华鑫股份：拟置出部分资产、注入华鑫证券，继续停牌。
• 苏州高新：设立全资子公司贡山生态发展苏州西部旅游项目。
• 凤凰股份：与太平水印签订合同，引入养老社区开发经验。
• 荣安地产：竞得嘉兴建设土地，增加土地储备。
• 新城控股：发布员工股票激励计划，竞得苏州市相城区高铁新城地块。
• 美好集团：发布非公开发行A股股票预案，计划募集资金19亿元。
• 华夏幸福：签订问津产业新城PPP项目整体合作协议。
• 天保基建：公开发行2016年第一期债券，发行规模8亿元。
• 绿地控股：三季度销售金额625.66亿元，同比增长7.3%。
• 海印股份：前三季度净利润同比上升11.32%。
• 中茵股份：现金对价10.11亿元购买闻泰通讯28.23%股权。
• 珠江实业：前三季度营收同比上升94.99%，净利润同比上升45.73%。
• 中控控股：完成股权过户，但净利润同比下降84.4%。
• 栖霞建设：三季度销售金额4.6亿元，同比减少35.2%。
• 大龙地产：三季度签约面积同比减少98.3%，签约金额同比减少96.1%。

行业趋势展望

• 房地产后续将呈现：一二线热点城市成交量缩、价稳；三线城市量价略起；四线城市仍旧低迷。
• 全国成交缩量预示后续板块性机会较少，但结构性机会颇多。
• 选股标准包括：资产荒下险资标的、非市场化拿地能力、年底定增倒挂。

结论

房地产行业在政策调控下整体成交量下降，但土地市场有所回暖。板块表现弱于大盘，结构性机会依然存在。重点推荐首开股份、新湖中宝、招商蛇口，继续关注华鑫股份、广宇集团、嘉宝集团等。