20210429-东北证券-东珠生态-603359.SH-Q1业绩稳健增长_股权激励彰显信心_4页_690kb

东珠生态（603359）公司点评报告总结

核心内容

东珠生态于2021年4月27日发布2021年第一季度业绩报告，显示公司业绩稳健增长，且公司推行股权激励计划，以增强员工凝聚力和公司竞争力。分析师王小勇对东珠生态给予“买入”评级，并对未来的盈利前景表示乐观。

主要观点

• 业绩增长：2021年第一季度，公司实现营业收入5.24亿元，同比增长26.76%；实现归母净利润1.00亿元，同比增长26.05%。公司业绩增长主要得益于生态修复业务的聚焦、业务结构优化以及市场拓展的成效。
• 股权激励计划：公司通过《2021年第一期员工持股计划（草案）》推动员工持股，计划总股份为162.44万股，分三期解锁。公司设定的业绩目标为2021-2023年归母净利润增长率不低于22% / 38% / 58.7%，表明公司对未来的发展充满信心。
• 现金流改善：公司加强了工程款回笼，经营活动现金流状况有所改善。2020年经营活动现金流量净额由-0.78亿元转正为0.23亿元，2021年Q1净流出为-1.37亿元，较去年同期的-1.45亿元有所收窄。
• 新签合同充裕：公司及子公司在2021年第一季度新中标项目金额为1.74亿元，新签订合同金额为4.77亿元，同比增长72.40%，显示出公司在市场中的竞争力和业务拓展能力。
• 盈利预测：分析师预计公司2021-2023年EPS分别为1.44元、1.72元、2.04元，同时下调了目标价至21元，反映了对公司未来业绩的看好。

关键信息

财务摘要

股票数据

• 收盘价：16.21元
• 6个月目标价：21.00元
• 12个月股价区间：15.01~21.90元
• 总市值：5,165.15百万元
• 总股本：319百万股
• 日均成交量：2百万股

财务与估值指标

风险提示

• 订单回款不及预期：可能影响公司现金流状况。
• 业绩预测和估值判断不达预期：市场环境变化可能影响公司实际表现。

分析师简介

王小勇，现任东北证券建筑建材行业首席分析师，拥有丰富的证券研究经验，擅长把握周期行业发展脉络，多次在业内评比中获奖。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
• 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
• 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
• 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。

总结

东珠生态在2021年第一季度实现了稳健增长，得益于业务结构优化和市场拓展。公司推行员工持股计划，提升员工积极性和公司竞争力。同时，公司加强了现金流管理，改善了经营状况。新签合同金额增长显著，为公司未来业绩提供了保障。尽管公司2020年净利润增速不及预期，但分析师仍给予“买入”评级，并调整了盈利预测和目标价。公司具备良好的成长潜力和估值空间，但需关注订单回款及业绩达成情况。