20211016-德邦证券-周观REITs_2021年10月第2周_交易所受理第二批公募REITs_10页_1mb

REITs周报总结

核心内容

本周（2021.10.11-2021.10.15），中国公募REITs市场表现平稳，成交量回落至7月水平。第二批3单公募REITs项目已获交易所受理，其中上交所受理2单产业园区类REITs，深交所受理1单收费公路类REITs。市场整体估值有所回落，部分REITs表现优于市场，但富国首创水务REIT出现回调。

主要观点

• 第二批REITs项目受理
  上交所和深交所于2021年10月15日受理第二批3单公募REITs，分别涉及产业园区与收费公路资产，显示REITs市场持续扩容。

• 市场表现与交易量
  REITs指数本周小幅回落，平均涨幅仍保持在10.8%。其中，中航首钢生物质REIT与富国首创水务REIT表现突出，分别上涨24.6%和19.2%。但整体成交量回落至7月水平，市场热度有所降温。

• 资产类型与估值情况
  本周仓储物流与生态环保类REITs估值相对较高，而园区基础设施和交通基础设施类REITs估值较低。部分REITs（如博时招商蛇口产业园REIT、平安广州交投广河高速公路REIT）估值低于中证ABS估值，显示出一定的折价空间。

• 项目资产详情
  第二批REITs涉及多个基础设施项目，涵盖产业园区、高速公路等类型，资产分布广泛，且多数项目已实现100%出租率，具备良好的运营基础。

关键信息

第二批公募REITs项目

REITs市场表现

分板块交易情况

风险提示

• 募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；
• 项目未来经营情况存在不确定性；
• 募集发行进度可能不及预期；
• 基础设施项目评估结果存在偏差风险；
• 基础设施资产处置风险；
• 未取得部分重要现金流提供方财务信息的风险。

数据来源

• 招募说明书
• Wind数据库
• 德邦研究所

分析师与研究助理简介

• 吴开达：德邦证券研究所副所长、首席策略分析师，具备10年以上资本市场投资及研究经验，主要研究市场微观结构。
• 姚皓天：研究助理，协助分析师完成相关研究报告。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，依据相对市场表现。
• 行业投资评级：分为优于大市、中性、弱于大市，依据行业整体回报与基准指数对比。

法律声明

本报告仅供德邦证券客户参考，不构成投资建议。德邦证券不对因使用本报告而产生的损失承担责任。报告内容可能随市场变化而调整，未经授权不得复制或分发。