20240609-天风证券-周观REITs2024年6月第1周_招商蛇口租赁住房REIT已受理_18页_1mb

REITs投资策略周报摘要

1. 行业动态

招商蛇口租赁住房REIT、华夏北京保障房REIT、招商公路REIT及华夏基金华润有巢REIT近期均有重要动态更新，包括已受理、扩募项目获批等，标志着REITs市场持续发展。

2. 一级市场

截至2024年6月7日，上市REITs总规模达1139亿元，共发行36只。新募REITs上市首日表现差异较大，市值变化较大。

3. 市场表现

本周（2024年6月3日至7日）记账：

• 指数:

  • 中证REITs指数下跌0.16%
  • REITs总指数上涨0.11%
  • 产权REITs指数上涨0.30%
  • 经营权REITs指数下跌0.18%

• 对比主要指数:

  • REITs总指数跑输沪深300（落后0.89个百分点）
  • 跑赢中证全债（0.01个百分点）
  • 跑赢南华商品指数（2.62个百分点）

• 领涨REITs:

  • 红土深圳安居REIT（192%）
  • 华夏金茂商业REIT（152%）
  • 华夏基金华润有巢REIT（146%）

• 领跌REITs:

  • 华安张江光大园REIT（-11.1%）
  • 建信中关村产业园REIT（-0.97%）
  • 富国首创水务封闭式REIT（-0.92%）

4. 流动性

本周REITs成交活跃度整体下降，总成交额（5日移动平均）166亿元，环比落55.6%。

• 各类REITs成交额（5日移动平均）:
  • 总成交量 MA5: 0.4亿份，环比落56.3%
  • 成交活跃种类: 交通基础设施成交金额占比38.1%

5. 估值

各细分REITs子板块不同，如：

• 园区基础设施: 博时招商蛇口产业园REIT PV倍数0.71
• 消费基础设施: 中金印力消费REIT PV倍数0.8，估值收益率64.1%

6. 风险提示

REITs投资存在以下主要风险:

• 基础资产未来经营不确定性
• 现金流测算偏差风险
• 募集发行延迟风险