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2021年3月1日市场分析总结

核心内容

2021年3月1日，华鑫证券研究发展部发布了一份关于A股市场走势及融资融券（两融）市场的分析报告。报告指出，尽管A股在春节后第一个完整交易周出现回调，但预计市场将在连续调整后迎来超跌反弹。然而，调整并未结束，2月公募基金募集规模下滑对市场流动性形成负反馈，因此投资者应保守参与反弹行情，高仓位者应考虑减仓。

报告还提到，市场整体呈现箱体震荡态势，中期来看，这种震荡将成为常态。同时，建议投资者关注高景气度下的回撤板块，如新能源（光伏、新能源汽车）、化工和有色。

主要观点

• 市场趋势：A股市场整体处于高位震荡，趋势未变，箱体震荡将成为市场常态。
• 反弹预期：本周A股大概率将出现超跌反弹，但不意味着调整结束。
• 流动性影响：2月公募基金募集规模快速下滑，对A股微观流动性形成负反馈，短期难以修复。
• 投资建议：建议投资者保守参与反弹，高仓位者应逢反弹减仓；配置方面，应关注新能源、化工和有色等高景气度板块。

关键信息

两融市场概况

• 双融余额：截至2021年2月26日，沪深两融余额为1.67万亿元，环比减少0.12%。
• 融资余额：融资余额环比增加0.17%至1.53万亿元，融资净买入26.40亿元。
• 融券余额：融券余额环比减少3.21%至1396.80亿元，融券余量环比增加2.70%。
• 沪市与深市：沪市两融余额增加0.13%至8932.30亿元；深市两融余额减少0.41%至7769.30亿元。

ETF两融市场

• ETF两融余额：截至2021年2月26日，ETF两融余额为1833.59亿元，环比减少2.55亿元。
• 融资余额：ETF融资余额环比增加14.72亿元至1613.80亿元。
• 融券余额：ETF融券余额环比减少14.72亿元至219.79亿元。
• ETF融资净买入：华安创业板50ETF融资净买入3.27亿元，为最多。
• ETF融券净卖出：华宝中证全指证券ETF融券净卖出4875.30万元，为最多。

限售股解禁压力

• 解禁日期：未来一个月内，有大额限售股解禁压力的标的，融资买入风险相对较大。
• 解禁数量：如江苏租赁、三六零等，解禁数量庞大，需谨慎对待。

股权质押比例

• 质押率前20：九鼎投资、泛海控股、泰禾集团质押率分别为71.81%、68.97%、62.84%。
• 质押率变化：三六零质押率下降0.12个百分点至61.34%；珍宝岛质押率上升0.86个百分点至51.84%。

融资与融券余额变化

• 融资余额上升：罗普特、益丰药房、新洋丰融资余额分别上升83.52%、72.04%、67.09%。
• 融券余额上升：博威合金、恩华药业、豫光金铅融券余额分别上升5876.16%、5836.11%、4142.39%。
• 融资余额下降：华骐环保、浩欧博、吉祥航空融资余额分别下降47.25%、45.25%、38.32%。
• 融券余额下降：厚普股份、禾丰牧业、航发科技等融券余额下降至0。

行业融资与融券情况

• 融资净买入：有色金属、化工、食品饮料行业融资净买入较多，分别为33.69亿元、14.08亿元、12.12亿元。
• 融资净偿还：非银金融、电子、电气设备行业融资净偿还较多，分别为36.44亿元、25.09亿元、18.53亿元。
• 融券净卖出：有色金属、电子、非银金融行业融券净卖出较多，分别为6.08亿元、5.86亿元、5.79亿元。
• 融券净偿还：食品饮料、公用事业、通信行业融券净偿还较多，分别为7363.78万元、4646.13万元、1683.23万元。

信用账户变化

• 新增开户数：截至2021年1月，信用账户累计投资者合计561.68万户，环比增加36062户。
• 销户数：累计销户3860户，其中个人信用销户数为3491户，机构销户数为369户。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济增速不及预期。
• 流动性风险：流动性紧缩加剧。
• 政策风险：行业政策低于预期。
• 疫情风险：疫情未能得到有效控制。

总结

该报告全面分析了A股市场近期的走势及两融市场的变化，指出市场存在超跌反弹的可能，但调整尚未结束。投资者应保持谨慎，关注高景气度板块，并注意限售股解禁和股权质押带来的风险。此外，报告还提供了详细的融资融券数据，为投资者提供了有价值的参考。