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文档总结

核心内容概览

本文档是一份2014年2月17日的市场分析报告，涵盖港股大市分析、公司研究与评论、环球金融市场概况等内容。整体上，市场气氛有所好转，投资者对经济前景保持乐观，但需关注市场转型过程中的不确定性。

大市分析

• 市场趋势：港股市场气氛转好，空头建仓积极性下降。恒指在22500关口附近震荡，未以高位收盘，但整体仍维持正面趋势。
• 外部因素：欧美股市及A股走势良好，对港股构成刺激因素。若港股内部出现更多领涨指数股，将有助于增强短期动力。
• 关键指标：恒指收盘报22298点，上升133点；主板成交量为556亿多元，沽空金额为50亿元；期指高水26点，现货市场沽空比例降至安全线（8.99%）。
• 行业表现：铁路相关股及物流股表现强势，腾讯股价连续上涨，成为推动市场的重要力量。

公司研究：联想集团

• 评级：持有
• 目标价：9.5港元（较现价上涨9%）
• 业绩表现：三季度收入同比增长15%至108亿美元，净利润同比增长29.3%至2.65亿美元。
• 业务结构：传统PC业务占比79.1%，MIDH业务同比增长72.38%至17.3亿美元，占收入16%。
• 市场地位：全球PC市场份额达18.5%，成为全球第四大智能手机供应商。
• 未来展望：四季度收入可能环比下跌18%-20%，税前利润预计环比下跌超过20%。公司正进行并购IBM及摩托罗拉，以推动转型，但短期内PC业务增长放缓可能影响整体业绩。

公司评论：新濠博亚娱乐有限公司

• 业绩表现：2013年第四季度收益净额为13.9亿美元，同比增长27%；经调整后的EBITDA为3.69亿美元，同比增长49%；净利润为2.2亿美元，同比增长106%。
• 业务亮点：新濠天地博彩收益增长显著，EBITDA率提升至31.7%；计划派发特别股息，派息率为30%。
• 项目进展：新濠影汇项目按计划进行，预计2015年中开业；City of Dreams Manila预计年底开业，包含365张赌枠和1,600部博彩机。
• 未评级：公司目前未获得评级。

环球金融市场概况

• 美国市场：道指收报16,154点，升0.8%；标普500指数收报1,838.63点，升0.5%；纳指连续七日上涨，创2000年高位。
• 经济数据：美国1月进口价格指数意外上升0.1%；密歇根大学消费者信心指数持平；美联储工业生产数据逊预期。
• 欧洲市场：欧元区第四季GDP超预期，带动欧洲股市上涨，德国DAX指数升0.7%，法国CAC指数升0.6%，意大利MIB指数升1.62%。
• 商品与外汇：美元走低，金价突破1,300美元，期金连升八日；原油价格在100美元关口震荡；欧元期货升至三周高位，日圆期货小幅上涨。

公司估值与评级表

• 主要公司：包括李宁、国润制品、蒙牛乳业、腾讯等。
• 目标价与评级：部分公司如联想集团、腾讯、中兴通讯等获得买入评级，而部分公司如达芙妮、王朝酒业等被建议卖出。
• 盈利预测：多数公司预计未来几年盈利增长，部分公司如李宁、国润制品等显示较高的增长潜力。
• 股息政策：部分公司如新濠博亚计划提高股息率，提升投资者回报。

总结

本报告提供了港股及全球市场的重要分析，包括市场趋势、公司业绩、行业动态和投资建议。市场整体呈现积极态势，但需关注市场转型和经济数据的不确定性。联想集团作为重点分析对象，其业绩符合预期，但未来增长面临挑战，建议保持谨慎。新濠博亚娱乐有限公司表现强劲，盈利增长显著，但未获得评级。整体上，投资者应关注市场动态及公司发展策略，以做出合理的投资决策。