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文档总结

核心内容概述

本报告涵盖了2018年4月27日的港股、美股市场分析及部分上市公司的业绩表现和投资建议。整体来看，港股仍处于下跌趋势，成交量未见明显回升，市场仍面临资金压力。相比之下，部分个股如东江环保表现良好，获得买入评级。在美股方面，好未来、百度和爱奇艺等公司的业绩表现稳健，且未来增长预期积极。

大市分析

港股市场趋势

• 市场表现：港股在4月26日继续下跌，恒指收盘报30008点，下跌1.05%；国指下跌1.19%。
• 成交量：港股主板成交金额回升至1080亿元，但仍低于1500亿元，未算有效增加。
• 空头动向：沽空金额达141.5亿元，沽空比例升至13.1%，空头有再度建仓迹象。
• 个股波动性：个股波动性风险仍高，建议操作上保持谨慎，但可关注跌后机会。
• 结构性因素：权重指数股如腾讯持续领跌，而基本面良好的公司如港交所、比亚迪股份、中国平安等可参考腾讯的操作方式。

外围因素

• 资金流向：美国债息率上升、美元走强及港元HIBOR拆息拉升，对港股资金流向不利。
• 阶段性底部：预计港股阶段性底部尚未出现，需观察成交量是否有效回升。

公司研究

东江环保（00895）

• 一季度业绩：收入同比增长12.24%至7.58亿元，归属母公司净利润同比增长16.8%至1.21亿元，基本符合预期。
• 业务增长：部分基地错峰检修，危废主业保持稳定增长，业务结构持续优化。
• 未来预期：预计2018年上半年归母净利润为2.53至2.97亿元，同比增长15%~35%。
• 战略发展：定增方案持续推进，融资额度达23亿元，与海螺创业合作，优化股权结构，拓展水泥窑协同处置市场。
• 盈利预测：预计2018年收入达35.4亿元，归母净利润5.7亿元，目标价13.70港元，对应17.4倍PE，重申买入评级。

公司评论

金沙中国有限公司（01928）

• 一季度业绩：收益净额21.6亿美元，同比增长17.4%，环比增长2.9%。
• 各业务表现：
  • 贵宾厅博彩业务：总贵宾赌枢单数同比增长14.0%，净赢率提升。
  • 中场博彩业务：总中场赌枓投注额同比增长22.0%，净赢率略有下降。
  • 角子机博彩业务：投注额增长16.0%，净赢率下降。
  • 酒店业务：入住率提升，但平均客房收入略有下降。
• 未来计划：推出澳门伦敦人、扩建巴黎人、翻新贵宾博彩区等，推动业绩增长。

澳门威尼斯人

• 一季度业绩：净收益8.7亿美元，同比增长19.6%，环比增长2.8%。
• 各业务表现：
  • 贵宾厅博彩业务：总贵宾赌枠投注额增长27.9%，净赢率提升。
  • 中场博彩业务：投注额增长29.9%，净赢率下降。
  • 角子机博彩业务：投注额增长28.2%，净赢率下降。
  • 酒店业务：入住率提升，但平均客房收入下降。

金沙城中心

• 一季度业绩：净收益5.5亿美元，同比增长19.6%，环比下跌1.4%。
• 各业务表现：
  • 贵宾厅博彩业务：投注额减少17.0%，净赢率提升。
  • 中场博彩业务：投注额增长19.8%，净赢率提升。
  • 角子机博彩业务：投注额增长7.3%，净赢率持平。
  • 酒店业务：入住率提升，但平均客房收入下降。

澳门巴黎人

• 一季度业绩：净收益3.6亿美元，同比增长15.8%，环比增长8.1%。
• 各业务表现：
  • 贵宾厅博彩业务：投注额增长23.5%，净赢率略有下降。
  • 中场博彩业务：投注额增长10.5%，净赢率提升。
  • 角子机博彩业务：投注额增长22.2%，净赢率下降。
  • 酒店业务：入住率提升，但平均客房收入下降。

美股每日资讯

好未来（TAL）

• 业绩表现：2018财年第四财季净收入增长59.4%，经营利润增长54.0%。
• 学生人次：总学生人次增长95.7%，业务效率提升。
• 展望：2019财年将保持核心业务增长，并推进在线教育发展。

百度（BIDU）

• 业绩表现：2018财年第一财季营收209亿元，同比增长31%；净利润67亿元，同比增长277%。
• 业务增长：移动营收占比提升至78%，内容成本增长59%。
• 用户数据：3月份百度App日活跃用户达1.37亿，同比增长18%。

爱奇艺（IQ）

• 业绩表现：2018财年第一财季总收入49亿元，同比增长57%；运营亏损11亿元，运营亏损率22%。
• 收入来源：
  • 会员服务收入：增长67%，主要得益于优质内容。
  • 在线广告收入：增长52%，受益于自制内容及信息流广告增长。
  • 内容分发收入：增长44%，主要来自网剧分销。
  • 其他收入：增长51%，由各业务线强劲表现带动。

总结

• 港股：整体处于下跌趋势，成交量未有效回升，需警惕资金面压力，个股波动性风险高。
• 东江环保：一季度业绩符合预期，未来增长可期，维持买入评级。
• 金沙中国：业绩良好，增长动力来自巴黎人及澳门威尼斯人，未来计划有助于进一步提升业绩。
• 美股：好未来、百度和爱奇艺等公司业绩表现稳健，未来增长预期积极，值得关注。