20160124-招商证券-钢铁行业运行周报_春节前供需两弱_去产能资金助力供给侧改革_25页_1mb

钢铁行业2016年1月24日运行周报总结

核心内容

2016年1月24日发布的钢铁行业周报显示，行业整体处于供需两弱状态，但随着供给侧改革的推进，市场信心有所回暖。财政政策的调整为钢铁行业去产能提供了资金支持，有助于加快行业结构调整。同时，部分企业调整了产品价格，行业基本面有所改善，未来钢价走势值得期待。

主要观点

• 市场表现：A股在连续两周下跌后企稳，钢铁指数周环比下跌2.08%，但期货价格增长，显示市场信心回暖。
• 行业供需：春节前市场供需两弱，社会流通钢材总量下降至781万吨，环比下跌9.42%。全国港口铁矿石库存减少，显示市场对原材料的需求下降。
• 政策支持：财政部自2016年1月1日起征收工业企业结构调整专项资金，预计年度征收超400亿元，用于解决钢铁和煤炭行业人员安置问题，有助于加快去产能进程。
• 企业动态：多家企业发布了“十三五”规划，涵盖成本削减、机构精简、人力资源效率提升、产品升级、产业链延伸、国际化经营、技术领先等多个方面。
• 价格走势：钢材现货价格变化不大，但期货价格整体上涨，显示市场预期改善。部分企业上调了产品价格，如鞍钢、首钢、河北钢铁、包钢、沙钢、南钢、山东钢铁、杭钢等。

关键信息

一、市场表现

• 上证指数：周环比上升0.54%
• 钢铁指数：周环比下跌2.08%
• 钢材综合价格指数：上涨0.80%
• 螺纹钢期货：上涨2.53%，收1823
• 热轧卷板期货：上涨1.90%，收1934
• 铁矿石期货：上涨2.94%，收315.5
• 普氏62%铁矿石指数：收42美元/吨，上升1.46%
• 迁安66%干基含税：425元，周环比上涨2.41%

二、行业动态

1. 去产能政策：财政部出台政策，征收工业企业结构调整专项资金，预计年度征收超400亿元，有助于解决钢铁和煤炭行业人员安置问题。
2. 出口政策调整：中国可能收紧“含铬”类钢材出口，相关品种将不再享受9-13%的出口退税。
3. 供给侧改革：李克强强调化解过剩产能要从钢铁、煤炭行业入手，推动结构性改革，增强企业活力。
4. 企业人事变动：鞍钢集团公司主要领导调整，张广宁不再担任董事长，由唐复平暂代。
5. 资产置换：首钢完成重大资产置换，以贵州投资100%股权换京唐钢铁51%股权，差额部分以现金补足。

三、公司“十三五”规划

• 宝钢：以成本削减、机构精简和人力资源效率提升为主线，目标是2016年削减成本40亿元，2017年和2018年分别削减20亿元和10亿元。
• 日钢：投资25亿元淘汰落后小型炼铁高炉，建设2座3200立方米炼铁高炉，年产生铁492.8万吨。
• 鞍钢：力争3年内消灭亏损企业，到2020年实现现代企业制度建设更加规范。
• 首钢：打造城市综合服务商，实现钢铁和城市服务协同发展。
• 本钢：推进两化深度融合，建设智能钢铁企业。
• 马钢：打造精品产业链，包括高铁轮轴、高端线棒、中高端汽车板家电板等。
• 太钢：实现不锈钢、冷轧硅钢等产品技术领先，提升研发费用占比至3%以上。
• 华菱：推进“互联网+重资产”转型模式，完善“1+5”产业布局。
• 河钢：结构优化升级，注重多元化发展，目标是非钢产业营业收入占比超50%。
• 重钢：实施战略性结构调整，非钢产业营业收入占比超50%，目标是实现汇总营业收入650亿元。

四、钢厂调价信息

• 鞍钢：热轧板卷、冷轧板卷、热轧酸洗、轧硬产品、镀锌等产品价格上调。
• 首钢：热卷价格平稳，Q235材质4.75mm1500C热卷出厂价格为2720元/吨。
• 河北钢铁：中厚板、热轧板卷、冷轧板卷等产品价格上调。
• 包钢：线材、螺纹钢、盘螺等产品价格上调。
• 沙钢：螺纹钢、高线、盘螺等产品价格上调。
• 南钢：棒材、带钢、线材等产品价格上调。
• 山东钢铁：中厚板、宽厚板、热轧窄钢带、冷轧宽钢带等产品价格上调。
• 杭钢：碳结钢、普圆、合结钢等产品价格上调。

五、投资建议

• 推荐组合：三钢闽光、韶钢松山、河北钢铁
• 投资评级：强烈推荐-A
• 风险提示：实体经济对于3月以后的钢价走向尚不确定。

重点公司主要财务指标

行业投资评级

• 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
• 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
• 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

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