20250830-五矿期货-铅周报_宏观氛围积极_供应边际收窄_35页_3mb

宏观氛围积极，联储降息预期较高，支持铅价运行。

供应端，铅精矿库存边际下行，加工费持续下降；原生铅开工率维持高位，再生铅供应重启受限；总体供应边际收窄，预计铅价偏强。

需求端，铅蓄电池和下游需求开工率小幅下滑，成品库存略增，呈现供需偏弱格局。

库存数据，国内社会库存小幅累库，期货库存较高，基差负值，沪伦比维持约1.193。

价格展望，短期铅价可能偏强，但需关注库存和供需平衡变化。

总体，铅市场供需偏弱，预计铅价支撑较强。