20240905-铜冠金源期货-铅月报_供需有望边际改善_预计铅价重心上移_17页_1mb

铅月度分析报告总结

铅月报分析指出，全球铅精矿供应恢复，加工费回暖，但铅价易涨难跌。9月供应端，原生与再生铅产量预计环比小增，进口加工费转亏，供应压力缓解。需求方面，电动自行车以旧换新政策及开学季消费有望刺激需求，出口订单有望恢复。供需边际改善支撑铅价，预计沪铅9月区间在17000-18300元/吨。建议逢低做多。

目录

一、铅市行情回顾

• 价格重心上移，进口和炼厂复产缓解供应紧张。
• 沪伦比价回落，进口亏损扩大，出口预期改善。

二、基本面分析

• 供应端：铅矿供应逐步恢复，加工费改善；原生铅产量环比增加，再生铅复产加速。
• 需求端：汽车销量分化，消费旺季推迟；政策支持和出口订单恢复提振需求。
• 库存与进口：LME库存下降，国内库存先增后减；进口窗口关闭，供应压力缓解。

三、总结与展望

• 原料供应改善叠加政策支持，需求端有望边际好转。
• 铅价重心上移，建议逢低做多，关注进口政策变动和消费旺季实际表现。