2022-06-23-德勤-2022年内地新股融资将壮大而香港新股上市将会放缓_67页_1mb

CMSG资本市场服务总结

核心内容概述

2022年上半年，全球及中国内地和香港的资本市场服务市场面临多重挑战，包括俄乌冲突、美国加息缩表、欧洲能源危机以及内地疫情对市场情绪的影响。这些因素导致全球新股市场融资额和数量大幅下滑，尤其对美国和香港市场影响显著。同时，中国内地和香港在资本市场改革、法规完善及互联互通方面持续推进，为未来市场发展奠定基础。

全球宏观经济与地缘政治概况

• 俄乌冲突：持续影响全球供应链及经济，推高粮食、原材料、石油和半导体等价格，加剧全球通胀。
• 美国市场：通胀飙升，美联储加息0.75%，并开始缩减资产负债表，导致市场资金紧张。
• 欧洲市场：为制裁俄罗斯，欧盟停止进口石油产品，打击经济；欧洲央行计划加息，维持通胀水平。
• 内地疫情：疫情防控措施影响供应链，导致全球资本市场投资情绪紧张，市场波动加剧。

中美资本市场动态

• 中美对话：两国元首近期将展开对话，美国考虑撤销部分对华关税，研究修订“301条款”关税。
• 中概股：近半数中概股被SEC列入“预摘牌名单”或“确定摘牌名单”，《外国公司问责法案》可能缩短退市期限。
• 人民币汇率：5月人民币对美元走软，但随着疫情好转和政策支持，汇率有所回升。

全球IPO市场回顾

• 前五大交易所：上交所（2,543亿港元）、深交所（1,209亿港元）、韩交所（899亿港元）、迪拜金融交易所（476亿港元）、印度国家证券交易所（404亿港元）。
• 全球前十大IPO：融资额同比下降25%，其中LG Energy Solution（843亿港元）、中国移动（637亿港元）、中国海油（394亿港元）为最大融资项目。
• 2021年对比：前十大IPO融资额达2,902亿港元，主要来自科技、消费、医疗等行业。

香港IPO市场回顾

• 市场表现：融资总额和数量均大幅下滑，为2013年以来同期最低。
• 行业分布：医疗及医药和TMT行业主导，但整体市盈率下降，平均首日回报率降至-3.7%。
• 融资结构：55%的新股以介绍形式或亏损上市，46%的冻资额来自医疗及医药行业。
• SPAC市场：上半年仅完成2宗SPAC上市，另有10家提交申请，但受地缘政治和加息影响，全年上市数量预计不超过10家。

中国内地IPO市场回顾

• 市场表现：新股发行数量下降，但融资规模上升，前五大IPO融资1,070亿元人民币，同比上升152%。
• 行业分布：TMT行业融资额领先，医疗及医药行业表现突出，科创板、创业板、北交所均保持活跃。
• 上市情况：上交所主板、科创板、深交所主板、创业板、北交所均有活跃申请，其中科创板和创业板融资规模显著增加。
• 政策动向：上交所发布《北京证券交易所上市公司向科创板转板办法》，深交所发布《北京证券交易所上市公司向创业板转板办法》；科创板发布《医疗器械企业适用第五套上市标准》指引。

中国内地市场前景展望

• 2022年下半年：预计科创板将有140-160家企业上市，融资额达2,300-2,600亿元人民币；创业板预计有190-210家企业上市，融资额达1,900-2,150亿元人民币；主板预计有80-100只新股，融资额约1,400-1,700亿元人民币；北交所预计有50-80只新股，融资额约100-150亿元人民币。
• 注册制改革：继续深化，推动市场规范化与透明化。
• SPAC市场：预计全年SPAC上市数量有限，但相关制度仍在完善中。

香港市场前景展望

• 市场调整：受全球市场影响，预计全年新股数量和融资额将大幅减少，但调整幅度相对全球市场较为理想。
• 监管优化：推动海外发行人上市制度、SPAC市场发展、互联互通机制等。
• 绿色金融：加强可持续金融产品发展，支持“30、60”双碳目标。

德勤中国资本市场服务部亮点

• 上市项目：完成多个具有里程碑意义的上市项目，包括人民币计价房地产投资信托基金、中国最大殡葬服务供应商、首家中国金融科技公司等。
• 专业服务：为多家企业提供申报会计师服务，涵盖制造、科技、医疗及能源等多个行业。

总结

2022年上半年，全球及中国内地、香港资本市场受到多重因素影响，IPO市场表现疲软。然而，随着政策的优化和市场的逐步调整，未来半年有望实现更稳定的发展。德勤中国在资本市场服务领域持续发挥重要作用，为多个行业和地区的上市企业提供专业支持。