中国内地及香港IPO市场2024年第一季度回顾与前景展望（英）-德勤-67页_1mb

2024年第一季度中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望

宏观经济环境

2024年第一季度，全球经济仍受地缘政治冲突（如俄乌冲突、中东局势）和美联储减息预期推迟等负面因素影响。尽管多数央行继续维持高利率或推迟减息，但政策调整有望有望缓解市场情绪。监管方面，美国通胀和就业数据表现强劲，推高了美国国债收益率和整体市场风险。

全球IPO市场概况

2024年第一季度，全球IPO融资额达807亿港元，较2023年同期增长37%。纽交所和纳斯达克融资额居前，分别达336亿港元和295亿港元；瑞士证券交易所、印度国家证券交易所及上海证券交易所紧随其后。

港股市场回顾

• 新股发行概况：2024年第一季度香港共有29只新股上市，融资总额47亿港元为2009年后新低。全部为小型新股，平均每只融资额低至1879万港元。
• 行业分布：TMT和消费行业仍是主力，融资额集中于医疗、医药、房地产和科技等行业。
• 市盈率与估值：新股平均市盈率维持在较低水平（10倍至20倍占主导），IPO均获超额认购，其中美信科技超额认购倍数高达5909倍。
• 政策展望：港府推出多项措施促进市场流动性，如优化首次公开招股流程、拓展互联互通机制。港股预计将在2024年剩余季度受益于降息周期和国际资本重部署。

内地A股市场回顾

• 股票增发数量与金额：A股市场共发行236亿元人民币，较去年暴跌95%。
• 热门行业：高端制造业、TMT和医药领域仍是热门，如信达证券、湖南裕能、苏能股份。
• 市盈率与表现：科创板和北交所市盈率高企，但IPO认购热度未减，大量科创公司得益于高估值和高需求获得资金支持。

2024年展望

• 港股前景：港股估值有望回升，上海科创板市盈率接近与香港主板并轨，中概股回归及国际资本流动将推动进一步增长。
• 内地A股：预计政策将持续调节新股发行节奏，促进高质量发展。
• 挑战：美联储降息预期推迟、地缘政治和金融业熊市仍是影响IPO市场稳定的主要因素。

总体结论

尽管2024年第一季度中资新股发行总量缩减，但通过创新行业分布和战略监管政策，资本市场显示出一定的恢复潜力和国际接轨趋势。投资者对科技、高端制造业及可持续发展领域的热情依旧高涨，合规资本流出也将推动更多国际投资者进入中国资本市场。