20170206-华泰证券-化工行业周报_MDI挂牌价上调_部分农药品种强势_19页_1mb

化工行业周报总结（2017年02月06日）

核心内容概述

2017年2月6日的化工行业周报显示，整体行业表现强劲，MDI、丁二烯、聚丙烯等产品价格持续上涨，部分农药品种价格维持强势。二级市场方面，化工板块整体表现良好，多个子行业盈利情况显著改善，行业龙头如万华化学、东华能源等受到市场青睐。此外，行业面临的风险包括油价波动和下游需求不达预期。

主要观点

行业走势

• 国际油价：小幅上涨，对化工品价格形成支撑。
• 国内化工品价格：以上涨为主，华泰化工重点监测的190个产品中，50个价格上涨，10个价格下跌，其中苯乙烯、乙腈、液化气涨幅居前，双氧水、美国Henry Hub期货、醋酸乙烯跌幅较大。
• 化工板块表现：在29个一级行业中，石油石化指数和基础化工指数分别上涨1.50%和1.31%，表现突出。

重点产品分析

• MDI挂牌价上调：万华化学、巴斯夫、亨斯迈等企业上调聚合MDI和纯MDI挂牌价，市场供应紧张，盈利情况有望进一步提升。
• 农药品种上涨：由于春节期间部分工厂减产及上游中间体供应紧张，吡虫啉、草铵膦等产品价格维持强势。

二级市场表现

• 指数表现：上证综指上涨0.55%，深证成指上涨1.00%，沪深300指数上涨0.29%，基础化工板块整体上涨1.31%。
• 个股表现：基础化工板块中，涂料涂漆、印染化学品、纯碱等子行业领涨，而有机硅、无机盐、磷肥等领跌。

上市公司动态

• 业绩预告：部分公司如东华能源、万华化学、利民股份等业绩预增，而如恒逸石化、红太阳等则出现业绩下滑。
• 公告摘要：包括重大资产重组、股份减持、员工持股计划、环保技改项目等，涉及多个公司，显示出行业内的整合与调整趋势。

关键信息

行业趋势

• 原油价格：中期下跌空间封闭，节后旺季启动，中游化工品价格中期趋势向上。
• 供需格局：MDI、丁二烯、丙烯、部分农药品种等存在行业供需格局优化，价格趋势更为强劲。
• 盈利预期：炼化、涤纶-PTA、石化原料、PVC等子行业盈利情况良好，业绩增速显著，万华化学、佰利联等公司业绩优异，对股价有正向催化作用。

投资建议

• 细分产业链：改性塑料、PDH（聚丙烯）等受益于下游家电、汽车高景气，看好金发科技、东华能源等。
• MDI龙头：万华化学作为MDI龙头，受到市场持续看好。
• 农化板块：基于农产品价格回升，供需格局改善，看好尿素、农药等农化板块，相关公司包括华鲁恒升、利民股份等。
• 长期成长逻辑：看好电子化学品行业发展前景，推荐国瓷材料、强力新材等。

风险提示

• 油价大幅波动：可能对化工行业造成影响。
• 下游需求不达预期：可能影响行业整体盈利。

重点推荐股票

行业新闻与动态

天然橡胶与合成橡胶市场

• 天然橡胶：泰国南部暴雨和洪水导致产量大幅下降，供应紧张，推动丁二烯价格大涨，进而带动合成橡胶产品价格上涨。
• 丙烯行业：供需结构改善，丙烯酸甲酯价格大幅上涨，行业景气度持续提升，利好卫星石化、万华化学等企业。

国际合作与投资

• 利安德巴塞尔：宣布美国科伯斯克里斯蒂乙烯扩建项目完工，乙烯产能提升50%。
• SABIC收购壳牌合资公司：以8.2亿美元收购壳牌合资企业萨达夫50%的股份，研究未来投资机会。
• 西部钾肥技术：采用“水平井选择性溶采”技术开发加拿大钾盐，降低单位投资，缩短投产周期。

政策与市场展望

• “十三五”规划：煤化工行业不再新增项目，80%现有项目面临取消，行业将回归升级示范。
• 环保政策影响：环保形势趋严，推动部分农药产品价格上涨，利好相关企业。

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