20260719-创元期货-甲醇_美伊局势紧张_醇价再度走高_22页_2mb

甲醇市场周度分析总结

核心内容概览

本周甲醇市场受地缘政治因素影响，期价偏强波动。国内甲醇现货价格普遍上涨，国际甲醇开工率依然偏低，进口量预计在7月恢复至100万吨左右，但8月仍需关注伊朗装置动态。甲醇需求端整体稳定，但部分传统及新兴需求有所下降。库存端港口库存环比下降，企业库存也有所减少，但下周到港量预计回升，库存去化速度或放缓。

主要观点

• 价格波动：受地缘政治影响，甲醇价格偏强，江苏现货价2645元/吨（+25），鲁南现货价2480元/吨（+80），内蒙古现货价2223元/吨（+48）。09合约收于2630元/吨（+150），太仓甲醇主力基差10元/吨。
• 供应情况：国内甲醇产量190.7万吨，环比下降7.4万吨，产能利用率84.6%，环比下降3.3%。国际甲醇产能利用率54.05%，开工环比微增，但同比仍不高。伊朗装置开工率低，7月进口恢复至100万吨，8月仍需关注装置动态。
• 库存变化：港口库存40.15万吨，环比下降4.52万吨，库存去化速度加快。企业库存38.09万吨，环比下降1.09万吨，样本企业订单待发量下降。下周到港量预计回升至24.3万吨。
• 成本端：坑口煤价格稳中有升，内蒙煤制甲醇成本2249元/吨，环比上升32元/吨，利润为-44元/吨。天然气制甲醇成本维持高位，影响整体利润。
• 需求端：甲醇制烯烃产能利用率82.5%，环比上升0.7%。华东MTO企业负荷提升，但南京诚志二期装置停车，天津渤化开工状态需关注。传统需求如甲醛、醋酸、MTBE开工率有所下降，但部分企业有恢复预期。

关键信息

供应端

• 国内供应：周度产量190.7万吨，环比下降7.4万吨，产能利用率84.6%，环比下降3.3%。下周部分企业复产，产量或微增。
• 国际供应：产能利用率54.05%，开工环比微增，但同比仍不高。伊朗装置开工率低，7月进口预计恢复至100万吨，8月需关注装置动态。
• 检修情况：国内多个企业如安徽昊源、江苏索普、兖矿、华谊等有检修计划，部分企业如新疆中泰、甘肃刘化、巴彦淖尔等正在恢复生产。

库存端

• 港口库存：40.15万吨，环比下降4.52万吨，继续去化。
• 企业库存：38.09万吨，环比下降1.09万吨。
• 订单待发：20.08万吨，环比下降1.81万吨。
• 下周到港量：预计24.3万吨，库存去化速度或减缓。

成本端

• 煤炭价格：鄂尔多斯Q6000动力煤700元/吨（环比持平），Q5500电煤610元/吨（环比+15）。
• 煤制成本：内蒙煤制甲醇完全成本2249元/吨（环比+32），利润-44元/吨。
• 天然气成本：天然气制甲醇成本维持高位，影响整体利润。

需求端

• 烯烃需求：甲醇制烯烃产能利用率82.5%，环比上升0.7%。华东MTO负荷提升，但南京诚志二期停车，天津渤化开工状态待观察。
• 传统需求：甲醛开工率35.8%，环比下降2.2%；醋酸开工率78.4%，环比下降6.5%；MTBE开工率39.7%，环比下降2.7%。
• 新兴需求：BDO、有机硅DMC、碳酸二甲酯等需求维持稳定或略有上升。

关注点

• 地缘政治：美伊局势紧张，影响甲醇价格波动。
• 伊朗装置动态：7月进口恢复明显，8月仍需关注装置开工情况。
• 油价波动：对甲醇成本和需求有间接影响。
• MTO动态：华东MTO企业负荷提升，南京诚志二期停车，天津渤化开工状态变化。

结论

甲醇市场本周受地缘政治影响价格偏强，但基本面波动不大。供应端国内产量下降，国际开工率仍不高，进口恢复预期有限。库存端港口和企业库存均有所下降，但下周到港量预计回升。需求端整体稳定，但部分传统需求下降，MTO企业负荷提升。成本端煤炭价格稳中有升，天然气成本维持高位。未来需关注地缘局势、伊朗装置动态、油价波动及MTO企业的复产情况。