20220807-国信期货-甲醇周报_供需双弱_甲醇震荡整理_19页_1mb

甲醇市场周报总结

核心内容

本周甲醇市场整体呈现震荡整理态势，供需双弱格局延续，价格小幅上涨，但市场情绪偏谨慎。以下是详细分析：

一、行情回顾

• 期货价格：甲醇主力合约MA2209本周收盘价为2472元/吨，周涨幅3.85%，持仓量85万手，减仓10万手，基差略有走强。
• 现货价格：
  • 内蒙周均价2305元/吨，环比上涨1.01%
  • 山东周均价2558元/吨，环比上涨0.95%
  • 太仓周均价2542元/吨，环比上涨3.04%
  • 广东周均价2537元/吨，环比上涨3.05%
• 外盘价格：
  • CFR中国均价收于285美元/吨，环比上涨5美元/吨
  • 伊朗船货参考商谈在+6.5-7%
  • 欧美甲醇市场维持稳定，欧洲价格参考380-384欧元/吨，美国价格在116-118美分/加仑

二、基本面分析

1. 供应端

• 国内开工率：截至8月4日，国内甲醇整体装置开工负荷为64.78%，环比下降1.38%，同比下降4.95%。
• 西北地区：开工负荷74.55%，环比下降2.80%，同比下降2.52%。
• 检修情况：本周新增检修装置包括世林化工、和宁化学，前期检修装置如鄂能化、陕西长青、中新化工、奥维乾元、山西万鑫达仍在检修中，全国开工负荷持续下降。
• 煤制甲醇：煤制装置开工率下滑12个百分点，持续亏损约400元/吨，供应端有所收紧。

2. 库存情况

• 沿海库存：114.4万吨，环比增加2.25万吨，同比上涨32.45%。
• 可流通货源：预计31.2万吨，8月中上旬预计进口船货到港量68万吨。
• 港口动态：下游工厂到港进口船货增多，公共仓储到港量有限，华东进口船货浮仓增加，太仓提货量延续下降，国产船货抵港卸货。

3. 进出口数据

• 进口：6月进口107.04万吨，环比下降10.74%，同比下降4.68%；进口均价354.66美元/吨。
• 累计进口：2022年累计进口600.72万吨，同比上涨2.60%。
• 出口：6月出口2.01万吨，环比下降23.87%，同比增长92.06%；出口均价387.23美元/吨。
• 累计出口：2022年累计出口10万吨，同比下降57.46%。

4. 上游原料

• 煤炭需求：处于旺季，煤制甲醇生产仍亏损。
• 天然气价格：国际天然气价格继续上行至8美元/MMBtu以上，天然气制甲醇进口成本约2850元/吨。

5. 下游需求

• 整体开工率：甲醇下游加权开工率约66%，环比下降1.9%。
• 传统下游：
  • 甲醛开工率未提及具体数据
  • 二甲醚开工率未提及具体数据
  • 醋酸平均值未提及具体数据
• MTO装置：
  • 平均开工负荷74.62%，环比下降3.35%
  • 外采甲醇的MTO装置平均负荷89.03%，环比下降
  • 南京诚志装置重启，负荷上涨14.26%
  • 一体化装置中，大唐MTP装置半负荷运行、中天合创一套MTO装置停车、中安联合进入45天检修计划，宝丰二期计划8月10日全场检修，整体开工负荷下降

三、后市展望

• 供应端：全国甲醇开工负荷持续下降，煤制装置降负明显，供应端收紧。
• 库存端：沿海库存维持高位，进口船货到港量预计增加，但实际卸货速度值得关注。
• 需求端：MTO装置整体开工负荷下降，传统下游需求维持稳定，但未见明显放量。
• 价格预期：在供需双弱的背景下，甲醇价格预计仍将震荡整理，短期内缺乏明显方向性突破。

关键信息汇总

总结

甲醇市场本周整体震荡，供需双弱格局未变。国内供应端因检修增多而持续收缩，煤制装置亏损明显。库存维持高位，进口船货到港量预计增加，但实际卸货速度有待观察。下游需求相对稳定，但未见明显放量，MTO装置开工率下降，部分装置进入检修周期。预计短期内甲醇价格仍将维持震荡整理态势，市场观望情绪浓厚。