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电子元器件行业周报（第四十三周）总结

核心内容概览

本周电子元器件行业整体表现分化，部分公司股价显著上涨，而另一些公司则出现下跌。行业评级为“增持（维持）”，分析师认为5G技术将成为未来2年电子产业的重要驱动力，相关供应链企业将受益于技术储备和产能提升，迎来发展机遇。

主要观点

• 5G换机催化剂：随着智能手机渗透率趋于饱和，5G成为推动行业增长的关键因素，相关企业在技术与产能上积极储备，有望在5G普及过程中实现业绩增长。
• 国产替代加速：由于日本被动元件厂商向车用市场倾斜，导致被动元件缺货涨价，下游企业开始寻找替代供应商，国内企业如顺络电子、风华高科、艾华集团等具备较强替代潜力。
• 行业估值低位：A股多数电子公司PE估值处于历史低位，市场对3C产业链投资热情下降，但5G相关企业仍被看好。
• 本土品牌崛起：vivo、华为、荣耀等本土品牌在市场中表现强劲，而苹果、三星等国际品牌出现销量下滑，市场集中度进一步提升。
• 重点公司推荐：分析师建议重点关注上游PCB、被动元件龙头以及下游消费电子天线相关企业，如沪电股份、深南电路、顺络电子、风华高科、立讯精密、信维通信、硕贝德等。

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点公司及动态

• 沪电股份：2018H1实现归母净利润1.97亿元，同比增长90.87%，业绩超预期。预计2018-2020年EPS分别为0.27/0.38/0.54元，目标价7.02~7.56元，维持“买入”评级。
• 洲明科技：2018年1-9月营收同比增长66.8%，净利润同比增长47.53%，Q2单季业绩增长加速，预计2018-2020年EPS分别为0.62/0.83/1.06元，维持“买入”评级。
• 顺络电子：实现从元件供应商向解决方案提供者的升级，预计2018-2020年EPS分别为0.62/0.77/0.99元，目标价15.6-17.47元，首次覆盖给予“增持”评级。
• 立讯精密：上半年业绩符合预期，Q3净利润指引略低于预期，预计2018-2020年EPS分别为0.6/0.93/1.18元，目标价18.1-21.1元，维持“买入”评级。
• 海康威视：Q3单季营收及利润略低于预期，但长期看好其在视频监控智能化领域的前景，维持“买入”评级。
• 锐科激光：Q3净利润增速低于收入增速，主要因销售费用率上升，但整体业绩符合预期，维持“买入”评级。
• 视源股份：上半年业绩超预期，上调盈利预测，预计2018-2020年EPS分别为1.89/2.48/3.05元，目标价上调至66.16-71.83元，维持“买入”评级。
• 北方华创：业绩符合市场预期，受益于大陆晶圆厂投资潮，预计2018-2020年EPS分别为0.54/0.82/0.96元，给予“买入”评级。
• 水晶光电：2018H1净利润同比增长66.56%，主要因出售日本光驰股份，预计2018-2020年EPS分别为0.64/0.73/0.93元，维持“买入”评级。
• 洁美科技：2018H1净利润同比增长30.61%，预计2018-2020年EPS分别为0.77/1.13/1.51元，目标价39.55-45.20元，维持“买入”评级。
• 韦尔股份：收购豪威、思比科等，进军CIS摄像头芯片设计领域，预计2018-2020年EPS分别为0.90/1.21/1.52元，重申“增持”评级。
• 长信科技：积极布局可穿戴项目及汽车领域，预计2018-2020年EPS分别为0.39/0.50/0.61元，维持“买入”评级。
• 环旭电子：二季度业绩好转，预计下半年收入逐季增长，维持“买入”评级。
• 光弘科技：作为优秀的EMS企业，发展正当其时，预计2018-2020年归母净利润为2.20亿、3.01亿、4.36亿，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示

• 经济下行风险：若经济环境恶化，可能导致业绩兑现不及预期。
• 电子产品渗透率风险：若电子产品渗透率不及预期，可能影响行业增长。

行业动态/热点

• 华为Mate20Pro屏幕供应商：京东方成为华为Mate20Pro的第一屏幕供应商，标志着其柔性屏幕解决方案的成熟。
• 市场集中度提升：国内智能手机市场前五大品牌市占率已达82.1%，本土品牌竞争力增强。
• 行业报告更新：多家公司发布第三季度报告及相关公告，涉及业绩、EPS预测、会计政策变更等内容。

图表与数据

• 行业走势图：一周内行业走势显示电子指数上涨，但部分海外指数下跌。
• 子板块涨跌图：光学光电子和电子制造表现强势。
• 公司动态：多家公司发布重要公告，包括业绩、收购、股权变更等。

总结

本周电子元器件行业在5G技术的推动下展现出一定的增长潜力，尽管整体市场表现分化，但部分公司因业绩超预期或行业前景被重点推荐。分析师认为，5G将带来新的换机需求，相关供应链企业有望在技术与产能上受益，同时国产替代加速也为国内企业带来机遇。重点公司如沪电股份、顺络电子、立讯精密等被看好，建议投资者关注其未来增长前景及技术储备情况。