20181029-华泰证券-有色金属行业周报（第四十三周）_22页_1mb

行业周报总结（第四十三周）

核心内容概述

2018年10月29日发布的行业周报主要关注有色金属板块的表现，指出该板块整体呈现反弹态势，周涨幅为5.01%。子板块中，贵金属、铝、锡锑涨幅显著。黄金板块因避险需求和货币政策趋同预期而受到关注，同时建议投资者关注电解铝、锡、稀土等价格接近底部或存在涨价预期的品种。

主要观点

• 黄金：受全球市场波动和美元指数压制影响，金价具备短期支撑，预计未来可能形成慢牛行情。建议投资者关注黄金板块龙头公司。
• 铝：环保监管趋严，电解铝价格接近中短期底部，氧化铝仍有调整可能。市场关注点在于电力投资回暖对铝消费的拉动作用。
• 锡：预计2019年将出现供不应求格局，需密切关注缅甸锡矿的产出和库存变化。
• 稀土：国际供给扰动（如澳洲Lynas的审核风波）可能推动稀土价格上涨，同时国内磁材企业采购旺季也将对价格形成支撑。

关键信息

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

行业走势

• 上周有色板块涨幅为5.01%，上证综指和深证综指分别上涨1.90%和2.12%。
• 有色指数、新材料指数分别上涨5.01%和3.85%。

重点公司及动态

以下为本周重点推荐的公司及其评级和基本面分析：

风险提示

• 宏观经济形势不及预期
• 政策调整风险
• 下游需求低于预期
• 原材料及产品价格波动风险

行业动态

• 上周有色金属板块整体表现优于其他板块，贵金属、铝、锡锑涨幅显著。
• 黄金板块受避险需求推动，预计未来走势向好。
• 铝板块因环保监管趋严，价格接近底部，未来有望回升。
• 锡板块因缅甸矿产供应减少，预计2019年将出现供不应求。
• 稀土板块受国际供给扰动影响，价格可能上涨。

金属价格与库存

• 上周SHFE铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别下跌0.08%、上涨0.42%、下跌0.02%、上涨0.38%、上涨0.55%、下跌1.46%。
• LME铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别下跌0.39%、下跌0.80%、上涨1.03%、上涨0.43%、上涨0.99%、下跌2.32%。
• 金属库存数据整体呈现下降趋势，尤其是铝库存降至150万吨以下，市场关注度提升。

总结

本周有色金属板块整体呈现反弹趋势，黄金、铝、锡、稀土等子板块表现较好。黄金板块因避险需求和货币政策趋同预期，成为市场焦点；铝板块因环保趋严和电力投资回暖，具备上涨潜力；锡板块因缅甸矿产供应减少，预计2019年供不应求；稀土板块因国际供给扰动，价格或有上涨可能。重点推荐山东黄金、紫金矿业、中国铝业等公司，同时建议关注其他具备上涨预期的公司。整体市场波动加剧，需警惕宏观经济、政策调整和原材料价格波动等风险。