20221210-中航证券-社会服务行业·周观点_新十条_出台_出行热度持续提升_9页_2mb

社会服务行业周观点总结

核心内容

行情回顾

2022年12月5日至12月9日期间，社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为 +1.91%，在申万一级行业中排名第14位。各基准指数表现如下：

• 沪深300：+3.29%
• 深证成指：+2.51%
• 社会服务：+1.91%
• 上证指数：+1.61%
• 创业板指：+1.57%

行业细分表现

• 旅游及景区：+5.03%
• 酒店餐饮：+3.75%
• 专业服务：+1.45%
• 教育：-0.30%
• 体育：-1.00%

个股表现

涨幅前五：

1. 西安饮食：+15.37%
2. 科锐国际：+14.30%
3. 科德教育：+13.74%
4. ST凯撒：+11.81%
5. 众信旅游：+11.78%

跌幅后五：

1. *ST文化：-8.54%
2. 米奥会展：-5.99%
3. 三特索道：-5.88%
4. 豆神教育：-5.82%
5. 谱尼测试：-5.82%

主要观点

政策利好驱动行业复苏

• 国务院联防联控机制“新十条”发布，进一步优化疫情防控措施，取消了多项核酸检测要求，为文旅行业带来重大政策利好。
• 文化和旅游部更新了相关疫情防控指南，旅游、酒店、景区等线下消费场景逐步开放，旅游出行产品热度显著上升。

旅游出行需求激增

• 多个旅游平台数据显示，春节前夕及元旦假期的旅游产品搜索量大幅增长，其中：
  • 携程：机票搜索量上涨160%，2023年出行搜索热度较去年同期上涨超900%。
  • 驴妈妈：机票、火车票搜索量上涨450%。
  • 去哪儿：机票搜索量增长7倍，火车票搜索量增长5倍。
  • 同程旅行：大交通搜索量快速上涨，机票和火车票搜索量分别上涨438%和276%。
  • 马蜂窝：海南、云南等热门目的地搜索量大幅上涨。
  • 途牛：近7天订单量增长72%，打包旅游产品增长78%。

投资建议

• 旅游板块：看好优质景区及旅游产业链完善企业，如中青旅、天目湖、宋城演艺、长白山。
• 酒店板块：龙头酒店持续扩张，头部效应凸显，建议关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店。
• 预制菜板块：疫情推动传统餐饮向家庭场景渗透，建议关注千味央厨、安井食品、味知香、同庆楼、金陵饭店、广州酒家。
• 免税板块：海南免税新店有望带来客流增量，建议关注中国中免、王府井、海汽集团。
• 人力资源服务（人服）板块：行业渗透率提升，建议关注外服控股、北京城乡、科锐国际。
• 元宇宙板块：技术赋能应用场景丰富，建议关注VR、内容、游戏、虚拟人营销、生态搭建等方向的公司。
• 电商板块：受益于品牌销售旺季，建议关注国联股份、值得买、遥望科技。
• 美妆板块：看好国货美妆品牌，建议关注珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、水洋股份、青松股份。

关键信息

• 政策支持：国务院“新十条”发布后，文旅行业政策持续优化，推动线下消费复苏。
• 消费趋势：后疫情时代消费新业态呈现“困境反转+行业去杠杆+供给出清”逻辑，叠加新技术，推动数字产业化与产业数字化。
• 行业动态：
  • 海南发放第三期旅游消费券，酒店消费券秒空，显示冬季游热度上升。
  • 深圳推出五条促进文体旅游消费措施，包括恢复大型演出、举办文化活动、支持夜间经济等。
  • 滨州市计划三年内培育1000家以上预制菜经营主体，打造“滨菜纷呈”公用品牌。
  • 上海提出到2025年打造50个元宇宙示范应用，推动数字业态升级。
  • 张家界与移动云合作打造景区元宇宙平台“张家界星球”，推进智慧旅游。

风险提示

• 全球疫情控制情况
• 国家政策调控风险
• 行业监管风险
• 经济下行压力

投资评级

• 行业评级：

  • 增持：社会服务行业增长水平高于同期沪深300指数。
  • 中性：行业增长水平与沪深300指数相近。
  • 减持：行业增长水平低于沪深300指数。

• 个股评级：

  • 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅 10% 以上。
  • 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅 -10% ~ 10%。
  • 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅 10% 以上。

分析师信息

• 分析师：裴伊凡
• 执业证书：S0640516120002
• 联系电话：010-59562517
• 邮箱：pei fyf@avicsec.com

研究团队介绍

中航证券社服团队专注于基本面研究，跟踪元宇宙、餐饮旅游、免税、医美、珠宝、教育等行业，挖掘价值牛股。

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