20230416-上海证券-社服行业周报_居民出行需求加速释放_关注新一轮景气周期打开_15页_877kb

社会服务行业周报总结（2023年04月16日）

核心内容

本报告围绕社会服务行业在2023年4月的市场表现与行业动态展开，重点分析旅游、酒店、餐饮、免税及专业服务等子行业的发展情况，并提出投资建议与风险提示。

主要观点

• 居民出行需求加速释放：五一黄金周境内外旅行订单数据高增，旅游市场有序恢复。国内游订单已追平2019年，同比增长超7倍；出境游预订同比增长超18倍，显示出居民出游意愿和消费预期的显著提升。
• 政策支持推动市场恢复：文化和旅游部组织促消费活动，海南发放旅游消费券，政策利好提振了旅游市场及免税消费力。海南旅游订单同比增长超560%，离岛免税销售额有望突破800亿元。
• 行业复苏分化明显：社服行业指数上周下跌0.27%，但板块整体跑赢沪深300指数0.49个百分点。旅游及景区板块上涨1.37%，教育板块上涨0.19%，而酒店餐饮板块下跌3.95%。
• 部分企业表现亮眼：如曲江文旅、科德教育、西安旅游等个股涨幅居前，显示出市场对某些细分领域的看好。同时，全聚德、黄山旅游等企业亏损，反映出行业复苏仍不均衡。
• 免税行业持续扩张：海南离岛免税店数量增至12家，包括3家机场免税店和9家市内免税店，免税企业如中国中免、王府井等销售回暖，消费力持续释放。

关键信息

2.1 出行数据

• 国内游：五一假期首日高铁跨省游搜索热度环比增长323%，国内单程机票均价1206元，同比增长约20%。
• 出境游：境内航班搜索热度超过2019年150%，跨境航班搜索热度增长近40%。港澳台地区航班恢复最快，恢复率达36%；日韩、美国、加拿大恢复较慢，分别为8%和5%。
• 海南旅游：2023年2月海南旅客吞吐量同比增加16.90%，恢复至2019年同期81.44%。五一假期前夕海南旅游订单量同比增长超4倍。

2.2 酒店与餐饮数据

• 酒店数据：2023年2月上海星级饭店平均出租率恢复至2019年同期的111.67%。但海口旅游饭店平均出租率同比下降11.5%。
• 餐饮数据：2023年3月北京餐饮门店数量环比增长0.54%，较2022年3月减少15.84%。部分企业如蜜雪冰城、瑞幸咖啡、老乡鸡等开店数量下降。

2.3 免税与专业服务

• 免税行业：海南第12家离岛免税店入市，免税消费力持续释放，政策利好推动行业扩张。
• 专业服务：BOSS直聘、科锐国际等企业通过优化供应链、增强服务能力，展现出较强的市场竞争力。

投资建议

• 酒店板块：关注君亭酒店、华住集团-S。
• 餐饮板块：关注海底捞。
• 旅游及景区板块：关注中青旅、复星旅游文化。
• 免税板块：关注中国中免、王府井。
• 专业服务板块：关注科锐国际、BOSS直聘。
• 体育板块：关注力盛体育。

风险提示

• 宏观经济下行风险：整体经济环境对消费行业产生潜在影响。
• 政策变化风险：相关旅游政策可能对行业造成不确定性。
• 行业竞争加剧风险：随着市场复苏，行业竞争可能进一步加剧。
• 门店拓展不及预期风险：部分企业门店扩张可能未能达到预期，影响业绩表现。

附表与图表说明

• 附表1：列出社会服务行业建议关注的个股及其相关财务数据，如总市值、2021年净利润及同比变化等。
• 图表：包括市场表现、个股涨跌幅、行业数据跟踪等内容，帮助投资者更直观地了解市场动态。

总结

整体来看，社会服务行业在疫情后逐步复苏，尤其是旅游、酒店及免税领域表现突出。五一假期前旅游需求提前释放，政策支持与市场回暖推动行业景气度提升。但行业复苏不均衡，部分企业仍面临亏损压力。建议投资者关注具有较强恢复能力和市场竞争力的个股，同时警惕宏观经济和政策变化带来的风险。