医药行业：（2017年2季度）行业季度分析报告-20170918-国研网-47页-1mb

2017年第二季度医药行业分析总结

核心内容概述

2017年第二季度，中国医药行业在宏观经济稳中向好和产业政策支持下，呈现出稳定、健康的发展态势。主要运行指标显示，行业收入和利润增速显著，进口增长迅猛，同时面临部分挑战如固定资产投资增速放缓和出口交货值增速回落。展望下半年，政策导向和市场需求将推动行业持续增长。

主要观点

宏观经济环境

• 全球经济改善：美国、欧元区和日本经济普遍回暖，但全球复苏不均衡，仍面临结构性风险。
• 中国经济稳中向好：2017年第二季度GDP同比增长6.9%，增速较上年同期加快0.2个百分点，经济结构持续优化。
• 医药行业防御性特征：作为非周期型行业，医药行业受宏观经济波动影响较小，且受益于居民收入增长和医疗需求提升。

产业政策环境

• 深化医改：2017年被定为“工作落实年”，重点推进分级诊疗、公立医院改革、医保支付方式改革等，旨在建立基本医疗卫生制度框架。
• 取消药品加成：2017年9月前，所有公立医院取消药品加成，推动医疗服务价格改革，减少“以药补医”现象。
• 完善短缺药品供应保障机制：通过多部门协作、信息平台建设、定点生产等措施，解决药品短缺问题，保障群众基本用药需求。
• 医疗器械标准升级：2017年新标准正式实施，涵盖强制性与推荐性标准，提升产品质量和行业规范。

科技推动行业发展

• 医疗器械创新：科技部发布专项规划，推动医疗器械产业向创新驱动发展转型，提高国产化率，增强国际竞争力。
• 中医药科技创新：通过政策支持和技术融合，提升中医药在重大疾病防治和健康服务中的应用能力，促进其国际化发展。

关键信息

行业运行情况

• 企业景气指数：2017年第二季度企业景气指数为146.6，较上季度下降3.3点，但仍处于较高水平。
• 企业家信心指数：2017年第二季度企业家信心指数为144.5，较上季度下降3.0点，显示行业信心有所回调。
• 固定资产投资：2017年1-6月固定资产投资增速为2.7%，较上年同期回落9.0个百分点，主要受企业技术改造减少影响。
• 主营业务收入：2017年1-6月医药行业主营业务收入同比增长12.6%，创2015年以来新高。
• 中西药品零售额：2017年1-6月中西药品零售额同比增长12.1%，但增速较上年同期有所回落。

进出口情况

• 进口增长迅猛：2017年1-6月医药品进口额同比增长31.7%，受本土企业国际化影响。
• 出口交货值增速回落：2017年1-6月出口交货值同比增长7.2%，增速较上年同期回落1.6个百分点，主要受外部需求疲软影响。

经济效益分析

• 利润增速高于收入增速：2017年第二季度医药行业利润总额增速为15.9%，高于收入增速3.3个百分点。
• 资产负债率上升：资产负债率回升至40.7%，显示行业杠杆率有所降低。
• 营运能力略降：应收账款周转率和流动资产周转率分别减少0.3次和0.1次，显示企业经营效率略有下降。
• 成长能力减弱：所有者权益增速较上季度回落1.1个百分点，显示行业成长能力有所减弱。

行业发展趋势展望

宏观经济展望

• 全球经济弱复苏：全球经济增长乏力，强复苏可能性不大。
• 中国经济平稳：全年GDP增速预计为6.8%，保持总体平稳。

产业政策展望

• 药品目录谈判准入落地：推动医保支付方式改革，促进药品价格合理化。
• 现代医院管理制度推进：加强医院管理，提升服务质量。
• 深化“放管服”改革：激发医疗领域投资活力，促进民营医疗机构发展。
• 药物非临床研究质量管理规范调整：提升药品研发质量，增强行业规范性。

经济指标展望

• 投资增速稳定：预计下半年投资增速有望实现5%以上的稳步增长。
• 需求增速回升：收入增速有望突破13%，利润总额增速保持15%以上。
• 进口增速高位：进口增速将维持在30%以上，出口增速有望突破5%。

总结

2017年第二季度，医药行业在宏观经济稳定和政策支持下，实现了收入和利润的双增长，进口增长显著。尽管面临固定资产投资放缓和出口增速回落等挑战，但行业整体表现稳健，展现出较强的抗风险能力和增长潜力。未来，随着政策的进一步落实和市场需求的持续增长，医药行业有望继续保持良好发展态势，推动我国医疗健康事业的高质量发展。