20220213-国金证券-交通运输产业行业研究_辉瑞新冠口服药获批_关注航空机场板块_14页_908kb

报告摘要

本报告对交通运输行业进行了全面分析，涵盖航运、航空、铁路、公路及快递物流等子板块，并对行业基本面及投资价值作出评估。整体来看，交通运输行业表现优于大盘，尤其是机场板块涨幅显著，显示出行业复苏的积极信号。

春节数据：2022年春节期间，全国邮政快递业揽收和投递快递包裹7.49亿件，同比增长 $16%$。
价格与收入：12月快递业务整体单价为9.70元/件，环比提升 $2.26%$。快递行业旺季涨价，业绩兑现能力较强。
企业表现：
- 圆通：2021年归母净利润20-22亿元，同比增长 $13.20%$-$24.52%$，其中21Q4归母净利润增长 $174.68%$-$227.20%$。
- 顺丰：21Q4盈利24-26亿元，同比增长 $39%$-$50%$，扣非净利润增长 $41%$-$56%$。
- 申通：2021年亏损8.4-9.5亿元，但若剔除资产减值影响，21Q4预计盈利。
- 行业集中度：CR8为80.5，较1-11月略有下降。

新冠药物影响：辉瑞新冠口服药获批，推动国际旅游政策放松，提升航空需求。
行业规划：《“十四五”民用航空发展规划》印发，2019-2025年年均起降架次增长 $6.5%$，低于过往运力增速，行业供给收紧。
主要机场数据：
- 上海机场：2021年12月旅客吞吐量同比减少 $75.27%$，飞机起降架次同比减少 $47.18%$。
- 北京首都机场：旅客吞吐量同比减少 $75.31%$，飞机起降架次同比减少 $55.57%$。
- 白云机场：旅客吞吐量同比减少 $60.79%$，飞机起降架次同比减少 $36.45%$。
- 深圳机场：旅客吞吐量同比减少 $36.77%$，飞机起降架次同比减少 $13.58%$。
- 厦门空港：旅客吞吐量同比减少 $56.90%$，飞机起降架次同比减少 $39.17%$。
- 美兰机场：旅客吞吐量同比减少 $35.74%$，飞机起降架次同比减少 $16.63%$。

集运：
- CCFI指数：3587.91点，环比上涨 $0.63%$，同比上涨 $74.1%$。
- SCFI指数：4980.93点，环比下跌 $0.6%$，同比上涨 $72.7%$。
- 美东航线：CCFI指数为2801.93点，环比上涨 $1.14%$，同比上涨 $90.55%$。
- 美西航线：CCFI指数为2745.24点，环比上涨 $4.44%$，同比上涨 $105.12%$。
- 欧洲航线：CCFI指数为5854.14点，环比上涨 $3.81%$，同比上涨 $75.49%$。
- 地中海航线：CCFI指数为6614.07点，环比上涨 $0.56%$，同比上涨 $72.32%$。
油运：
- BDTI指数：687.00点，环比上涨 $1.2%$，同比上涨 $32.4%$。
- BCTI指数：645.00点，环比上涨 $9.5%$，同比上涨 $32.2%$。
干散货：
- BDI指数：1977.00点，环比上涨 $38.9%$，同比上涨 $50.6%$。
- BPI指数：2403.00点，环比上涨 $33.8%$，同比上涨 $28.4%$。
- BCI指数：1857.00点，环比上涨 $49.5%$，同比上涨 $49.4%$。
- BSI指数：2158.00点，环比上涨 $35.4%$，同比上涨 $80.3%$。

铁路：
- 客运量：12月同比下降 $20.57%$，旅客周转量同比下降 $22.21%$。
- 货运量：4.24亿吨，同比上涨 $4.24%$，货物周转量同比增长 $9.65%$。
公路：
- 货运量：34.26亿吨，同比上涨 $1.60%$。
- 货物周转量：6,155亿吨公里，同比增长 $3.60%$。
- 客运量：3.76亿人次，同比下降 $38.00%$，旅客周转量同比下降 $34.0%$。

公司评级：
- 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在 $15%$ 以上。
- 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在 $5%$-$15%$。
- 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在 $-5%$-$5%$。
- 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在 $5%$ 以上。
行业评级：
- 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘 $15%$ 以上。
- 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘 $5%$-$15%$。
- 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度相对大盘在 $-5%$-$5%$。
- 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘 $5%$ 以上。