20211107-中国银河-交通运输行业周报_全球首款抗新冠口服药获批使用_增强航空出行板块修复逻辑_25页_903kb

报告摘要

交通运输行业周报总结（2021年11月7日）

核心内容概述

2021年11月7日发布的交通运输行业周报聚焦于全球新冠口服药获批、网络货运平台上市、航空与航运市场动态、快递行业表现以及交通运输行业在资本市场的表现等关键领域，为投资者提供全面的行业分析与投资建议。

主要观点

1. 新冠口服药与航空出行

全球首款抗新冠口服药获批使用，增强各国走出疫情预期，利好出行板块。
2021年前三季度，民航客运恢复至2019年同期的70%，国际航线仅为2.1%。
随着边境开放预期增强，建议把握2022年航空与机场板块复苏机会。
推荐公司：中国国航（601111.SH）、上海机场（600009.SH）、春秋航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）。

2. 网络货运

路歌运营主体维天运通启动赴港IPO，网络货运赛道持续受到资本关注。
行业加速整合，寡头垄断格局逐步形成。
推荐深耕“线上+线下”公路货运数字化的传化智联（002010.SZ）。

3. 航空货运市场

航空货运价格高位运行，上海至北美价格为10.43美元/公斤，同比上涨47.52%。
国际客机腹舱运力恢复延后，叠加进博会政策影响，航空运力紧张局面持续。
中长期看，跨境电商物流具备高成长性，运价有望维持高位。

4. 航空客运市场

国内疫情反复压制航班量，京沪地区航班量受限。
国航、东航、南航在主要机场占据主导地位。
欧美航线由三大航主导，日韩航线由外航主导，东南亚航线外航占比较高。

5. 航运市场

散运价格指数周环比回落，BDI报收2715点，仍处于历史高位。
油运价格小幅改善，BDTI报收817点。
集运价格维持高位，但上涨趋势有所缓和。
内贸集运价格小幅回升，PDCI报收1518点。

6. 快递市场

10月快递发展指数同比上涨11.5%，行业件量或同比上涨20%。
快递业务量与收入持续增长，但价格战风险存在。

关键信息汇总

行业动态数据

航空货运：上海至北美航空货运价格10.43美元/公斤，同比上涨47.52%；BDI指数2715点，周环比下降22.85%。
航空客运：京沪地区航班量受疫情影响，京沪主要机场航班量分别为4617架、6015架。
航运：BDTI指数817点，周环比上涨2.51%；SCFI指数4567.28点，月环比下降1.01%。
内贸集运：PDCI指数1518点，周环比上涨2.50%。
快递：10月快递发展指数337.2，同比上涨11.5%；快递业务量或同比上涨20%。

资本市场表现

A股交通运输指数：2021年11月5日累计下跌5.92%，行业整体表现不佳。
子板块表现：航空运输上涨9.97%，港口下跌6.38%，机场下跌30.64%，航运上涨12.48%。
核心组合：银河交通推荐组合为顺丰控股（002352.SZ）、华贸物流（603128.SH）、传化智联（002010.SZ），截至11月5日累计上涨30.71%，跑赢行业。

风险提示

空运海运价格大幅下跌：可能影响行业盈利能力。
跨境物流需求不及预期：可能压制相关公司增长。
国际贸易形势变化：可能影响整体市场需求。
快递价格战：可能压缩利润空间。
新冠疫苗接种进度不及预期：可能延缓疫情恢复。
国际航线恢复不及预期：可能影响航空公司的国际业务。
交通运输政策法规变化：可能带来不确定性。

重点公司分析

A股重点公司

证券代码	证券简称	子行业	营收同比增速（2021Q3）	净利润同比增速（2021Q3）	市值（亿元）	市盈率（PE）	市净率（PB）	每股收益（EPS）
002352.SZ	顺丰控股	物流II	23.97%	-76.25%	2,865.09	81.26	4.97	0.77
601919.SH	中远海控	航运II	88.06%	2,111.72	2,531.78	3.44	2.26	4.60
601816.SH	京沪高铁	铁路运输II	50.30%	-79.33%	2,180.33	38.07	1.17	0.12
601111.SH	中国国航	航空运输II	27.05%	29.34%	1,207.01	-8.26	1.78	-1.01
600018.SH	上港集团	港口II	44.22%	111.79%	1,096.43	7.81	1.14	0.60
600029.SH	南方航空	航空运输II	32.37%	58.17%	1,091.48	-11.49	1.48	-0.56
600009.SH	上海机场	机场II	-26.97%	-103.51%	944.79	-53.07	3.38	-0.92
601006.SH	大秦铁路	铁路运输II	14.90%	37.32%	924.72	7.55	0.77	0.82
601021.SH	春秋航空	航空运输II	34.82%	102.31%	513.49	-183.26	3.73	-0.31
600115.SH	东方航空	航空运输II	38.13%	40.50%	782.94	-7.19	1.74	-0.66

美股重点公司

证券代码	证券简称	子行业	营收同比增速（2021Q3）	净利润同比增速（2021Q3）	市值（亿美元）	市盈率（PE）	市净率（PB）	每股收益（EPS）
UPS.N	联合包裹服务	与物流	16.38%	108.89%	1,809.73	28.06	275.45	7.42
UNP.N	联合太平洋	铁路	11.67%	21.24%	1,535.38	24.80	9.05	9.63
CNI.N	加拿大国家铁路	铁路	0.00%	0.00%	941.96	29.10	6.11	5.66
CSX.O	CSX运输	铁路	17.23%	42.00%	785.39	21.77	5.99	1.63
NSC.N	诺福克南方	铁路	14.88%	67.29%	690.86	23.70	4.67	11.98

港股重点公司

证券代码	证券简称	子行业	营收同比增速（2021H1）	净利润同比增速（2021H1）	市值（亿港元）	市盈率（PE）	市净率（PB）	每股收益（EPS）
0066.HK	港铁公司	铁路	4.76%	900.30%	2,660.09	-147.62	1.50	-0.29
2618.HK	京东物流	陆运	53.67%	-2,461.5%	1,978.55	-8.17	-32.39	-3.26
2057.HK	中通快递	航空货运与物流	33.72%	0.15%	1,897.06	6.45	1.22	2.88
0316.HK	东方海外国际	海运	103.69%	2,653.53%	871.69	3.11	1.99	5.47
0598.HK	深圳国际	公路与铁路	65.54%	-43.92%	197.66	6.07	0.57	1.44

总结

本周交通运输行业受新冠口服药获批及边境开放预期提升影响，航空出行板块受益，建议关注2022年复苏机会。网络货运行业持续受到资本关注，推荐传化智联。航空与航运市场数据表明，运价高位运行，但存在回调风险。快递行业保持增长，但需警惕价格战影响。A股交通运输行业整体表现不佳，但核心组合跑赢行业，值得关注。风险提示包括空运海运价格下跌、跨境物流需求不足、疫情反复等。

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