20211107-国金证券-交通运输产业行业研究_辉瑞新冠口服药推出_关注航空机场板块_14页

报告摘要

本报告对交通运输行业进行了全面分析，重点跟踪了航运、航空、铁路、公路及快递物流等细分领域的市场表现与基本面变化。同时，报告提到辉瑞新冠口服药的推出可能对航空和机场板块带来积极影响，并对行业投资评级进行了说明。

行业数据：
- 2021年第三季度快递服务全程时限为 58.21小时，同比缩短 1.06小时。
- 72小时准时率为 78.29%，同比提升 2.08个百分点。
- 第三季度用户满意度得分为 79.8分，同比上升 1.2分。
- 9月快递业务量为 94.5亿件，同比增长 16.8%。
- 快递业务收入为 921.4亿元，同比增长 11.8%。
- 快递单价为 9.75元，同比下降 4.29%。
- 快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为 80.80。
企业表现：
- 顺丰、韵达、圆通、申通单票价格环比提升 10.14%、4.39%、7.04%、8.21%。
- 快递行业进入旺季，企业盈利有望改善。
重点推荐：快递龙头企业 顺丰控股、韵达股份、圆通速递。

行业数据：
- 2021/22年冬春航季于10月31日启动，国内航班计划每周 10.95万班次，同比增长 7.12%。
- 11月5日起恢复收取国内航线旅客运输燃油附加费。
- 辉瑞新冠口服药Paxlovid可降低住院或死亡率 89%，助力生产生活恢复正常，推动国际航班恢复。
航空公司经营数据（同比2019年）：
- ASK：国航、南航、东航、春秋、吉祥分别下降 49.02%、41.39%、45.39%、6.29%、12.54%。
- RPK：国航、南航、东航、春秋、吉祥分别下降 60.25%、53.39%、58.54%、15.49%、28.81%。
- 客座率：国航、南航、东航、春秋、吉祥分别下降 18.6pct、17.12pct、20.54pct、9.22pct、16.59pct。
重点推荐：航空公司 春秋航空、吉祥航空。

集运：
- CCFI指数为 3,284.93点，环比上涨 0.22%，同比上涨 195.8%。
- SCFI指数为 4,535.92点，环比下跌 0.7%，同比上涨 172.5%。
- CCFI美东航线运价指数环比下跌 0.59%，同比上涨 97.44%。
- CCFI美西航线运价指数环比上涨 1.42%，同比上涨 102.24%。
- CCFI欧洲航线运价指数环比上涨 1.20%，同比上涨 354.95%。
- CCFI地中海航线运价指数环比下跌 0.39%，同比上涨 329.62%。
- PDCI指数为 1,518.00点，环比上涨 2.50%，同比上涨 7.13%。
油运：
- BDTI指数为 817.00点，环比上涨 2.5%，同比上涨 101.7%。
- BCTI指数为 554.00点，环比下跌 2.5%，同比上涨 78.7%。
干散货：
- BDI指数为 2,715.00点，环比下跌 22.8%，同比上涨 127.4%。
- 分船型指数：
  - BPI为 3,071.00点，环比下跌 21.2%，同比上涨 154.0%。
  - BCI为 3,280.00点，环比下跌 24.6%，同比上涨 91.9%。
  - BSI为 2,416.00点，环比下跌 22.2%，同比上涨 164.9%。

铁路：
- 9月铁路客运量为 2.27亿人次，同比下降 3.51%。
- 铁路旅客周转量为 840.82亿人公里，同比下降 7.26%。
- 铁路货运量为 3.75亿吨，同比下跌 0.1%。
- 铁路货物周转量为 2,659.59亿吨公里，同比增长 0.58%。
公路：
- 9月全国公路货运量为 34.98亿吨，同比增长 2.7%。
- 公路货物周转量为 6,201亿吨公里，同比增长 1.29%。
- 公路客运量为 4.05亿人次，同比下降 39.90%。
- 公路旅客周转量为 284.96亿人公里，同比下降 38.20%。

风险提示：
- 油价大幅上涨风险；
- 人民币汇率贬值风险；
- 航企大规模运力扩张风险；
- 快递价格战超预期风险。
投资评级：
- 行业评级为买入，预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘 15% 以上。
- 快递企业表现强劲，重点推荐 顺丰控股、韵达股份、圆通速递。
- 航空与机场板块受益于疫情控制与新药研发进展，重点推荐 春秋航空、吉祥航空。