20220212-中航证券-医药生物行业周报_辉瑞口服药国内紧急获批_关注新冠口服药产业链投资机会_11页_665kb

医药生物行业周报总结

核心内容

行业表现

• 本期医药生物行业指数：9419.72，下跌2.73%
• 行业排名：在申万31个一级行业指数中涨跌幅排名第29位
• 二级板块表现：7个二级板块均跑输上证综指和沪深300，但中药、化学制剂、医药商业和生物制品板块跑赢中小100
• 市场整体表现：上证综指上涨3.02%，沪深300上涨0.82%，中小100下跌1.19%

投资评级

• 行业投资评级：增持
• 个股投资评级：
  • 买入：未来六个月投资收益相对沪深300涨幅10%以上
  • 持有：未来六个月投资收益相对沪深300涨幅在-10%至10%之间
  • 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300跌幅10%以上

主要观点

疫情与疫苗接种

• 截至2月12日，国内疫情新增确诊病例保持在较低水平，但全球每日新增确诊仍超200万例
• 新冠疫苗接种：截至2月11日，我国累计接种新冠病毒疫苗30.37亿剂次，加强针接种工作稳步推进

新冠口服药获批

• 辉瑞新冠口服药Paxlovid：2月11日被国家药监局附条件批准进口注册，单疗程售价529美元，降低住院/死亡风险89%
• 未来预期：预计2022年内将有更多新冠口服药物获批，建议关注新冠小分子药物产业链投资机会
• 相关公司：君实生物-U、博腾股份、凯莱英等深度参与供应链的企业

政策动态

• 国家卫健委：发布通知明确公立医院高质量发展方向，建立评价机制
• 国家医保局：2022年将扩大中成药集采范围，骨科脊柱类耗材将纳入集中带量采购
• 国家药监局：开展药品安全专项整治行动，重点打击假药劣药、违法生产中药饮片和网络非法销售行为

关键信息

行业基本面

• 医药行业估值：当前处于历史估值低位，长期平稳增长逻辑不变
• 集采影响：政策推动下，安全边际高、创新能力强、产品管线丰富、竞争格局较好的企业将受益

投资建议

1. 创新药及产业链：关注恒瑞医药、博腾制药、恩华药业、凯莱英、复星医药、药明康德、泰格医药、康龙化成、普洛药业等
2. 高端医疗器械：关注迈瑞医疗、乐普医疗等进口替代能力强的企业
3. 医疗消费终端：关注一心堂、益丰药房、迪安诊断等受益于市场集中度提升的公司
4. 生物制品企业：关注长春高新、华兰生物、康希诺-U、派林生物等具备稀缺性和消费属性的企业

个股表现

• 涨幅前五：亚辉龙（37.87%）、东富龙（19.54%）、*ST华塑（15.14%）、楚天科技（14.76%）、智飞生物（14.28%）
• 跌幅前五：奥翔药业（-22.51%）、拓新药业（-22.31%）、博腾股份（-21.17%）、药明康德（-20.73%）、凯莱英（-19.47%）

科创板表现

• 涨跌幅前五：亚辉龙（37.87%）、安旭生物（11.76%）、爱威科技（4.52%）、安必平（2.63%）、心脉医疗（2.62%）
• 涨跌幅后五：浩欧博（-16.42%）、美迪西（-12.18%）、诺禾致源（-11.78%）、诺泰生物（-11.66%）、海泰新光（-11.09%）

风险提示

• 新冠疫情波动风险：疫情长期反复可能影响行业表现
• 市场调整风险：市场整体波动可能对投资收益造成影响

重要公告

• 本周医药行业重要公告包括：金城医药通过CDE审批、普利制药启动回购、迈瑞医疗首次回购股份、博腾股份收到重大订单等

估值与市场分析

• 医药行业估值切换：随着经济政策底确认和稳增长周期到来，市场修复逻辑聚焦于边际改善和估值修复
• 集采影响：虽然集采对价格有压制作用，但在需求确定的情况下，行业长期增长逻辑不变，具备创新和成本控制能力的企业将受益

附录

• 分析师简介：沈文文，CFA，中航证券研究所，SAC执业证书号：S0640513070003
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险