20181203-东方财富证券-电子设备行业周报_京东方前三季度电视面板出货量全球第一_三星被挤出前三_12页_1mb

电子设备行业周报总结

核心内容

• 京东方全球领先地位：京东方在2018年第三季度成为全球液晶电视面板出货量第一，超越三星，位列全球前五。
• 市场表现：上周电子设备行业整体上涨0.43%，跑赢上证指数，但跑输沪深300指数和创业板指。
• 行业动态：大尺寸面板价格有所回升，但预计回暖仅持续到明年一季度，价格下跌压力仍存在。OLED屏幕成为未来关注重点。
• 投资建议：建议关注京东方A（000725）和谨慎看好汇顶科技（603160）。
• 风险提示：面板产能消化不及预期和智能手机销售放缓是主要风险。

主要观点

• 面板市场趋势：

  • 第三季度全球液晶电视面板出货量达到7510万台，季增9.3%，出货面积季增13.2%，表明面板平均尺寸变大。
  • 京东方在出货量上领先，成为全球液晶面板制造业龙头，而三星则被挤出前三。
  • 大尺寸LCD面板价格在阶段性止跌后有所回升，但长期下跌压力依然存在。
  • OLED屏幕的出货将成为京东方等厂商未来的主要看点。

• 行业整体表现：

  • 电子行业整体表现优于上证指数，但不如沪深300和创业板指。
  • 电子行业市盈率（TTM）为24.67倍，低于最近五年平均水平。

• 个股表现：

  • 今年以来涨幅前十的个股包括锐科激光、兴瑞科技、盈趣科技、永新光学、沃格光电、隆利科技、沪电股份、艾比森、天华超净、丹邦科技。
  • 今年以来跌幅前十的个股包括*ST保千、奥瑞德、金龙机电、电连技术、联合光电、蓝思科技、瑞丰光电、木林森、大港股份、传艺科技。
  • 上周涨幅前十的个股包括超华科技、隆利科技、聚灿光电、大恒科技、欣旺达、睿能科技、东软载波、横店东磁、金安国纪、兴森科技。
  • 上周跌幅前十的个股包括正元智慧、兴瑞科技、永新光学、卓翼科技、合力泰、惠威科技、九有股份、木林森、奥士康、金龙机电。

关键信息

• 行业排名：京东方、LGD、群创光电、三星、华星光电为全球电视面板厂出货量前五。
• 技术突破：京东方发布首款55英寸打印4K OLED显示屏，标志着其在OLED技术领域的重大进展。
• 市场前景：OLED屏幕大规模出货将成为京东方等厂商的重要增长点。
• 投资评级：
  • 增持：包括大族激光、中航光电、风华高科、兆易创新、深南电路、景旺电子、胜宏科技、东山精密、三利谱、高德红外等。
  • 未评级：包括多数公司，如欧菲科技、汇顶科技、韦尔股份等。
• 风险提示：
  • 面板产能消化不及预期；
  • 智能手机销售放缓。

行业重点关注公司

行业动态

• 华为P30：将搭载四摄加刘海屏设计，3D人脸识别成为标配，预计使用京东方的屏幕。
• 华为2018年收入：预计首次突破1000亿美元。
• 三星OLED技术：量产开孔式柔性OLED面板，用于Galaxy S10系列。
• 京东方OLED突破：发布首款55英寸打印4K OLED显示屏，采用喷墨打印技术，降低成本并提高材料利用率。

投资建议

• 关注京东方A：作为中国液晶面板龙头，未来OLED出货量增长是主要看点。
• 谨慎看好汇顶科技：国内指纹识别芯片龙头，具备技术优势。

风险提示

• 面板产能消化不及预期；
• 智能手机销售放缓。