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燃料油周度报告摘要 (2025年5月12日)

一、 原油市场动态

本周原油价格大幅上涨。美国WTI 6月原油期货价格上涨129%，至6106美元/桶。伦敦布伦特原油期货价格上涨120%，至6388美元/桶。
市场关注中美会谈及伊核谈判进展，这些因素可能提振油价。美国原油库存继续下降2032万桶，商业库存去化加速，但战略石油储备补库放缓。
汽油消费疲软，而馏分油需求走强，反映出工业及物流需求支撑。
OPEC+维持5-6月增产计划，但俄罗斯出口受限和中东原油供应偏紧形成多空因素。

二、 燃料油市场表现

现货价格：

• 沙特燃料油基准价（5月12日）：547050元/吨，周涨幅0.14%。
• 380CST燃料油基准价（5月12日）：4370美元/吨，周跌幅2.13%。

供需与库存：

• 新加坡燃料油库存降至2054.3万桶（约324万吨），为7周最低水平，主要因出口激增超4倍。
• 亚洲地区高硫燃料油供应充裕，现货价差进入贴水状态；低硫燃料油现货价差保持区间波动。
• 山东路南国产燃料油库存率本周降至52%。

3、 燃料油盘面情况

主力合约FU2507本周收涨12.4%，最高2957元/吨，最低2814元/吨，持仓量小幅减少。

三、 短期展望与风险

燃料油价格短期将继续受原油波动影响。重点关注：中美关税谈判信号释放、伊核谈判协议落地（伊朗原油重返市场风险）的可能性；OPEC+产量政策的细节（增产幅度、分配）也是关键变量。

四、 风险提示

本报告基于公开信息等，不构成投资建议。