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燃料油早报总结

2025年5月12日，大越期货投资咨询部金泽彬发布燃料油市场分析报告。报告指出亚洲低硫燃料油市场结构维持当前水平，船用燃料油现货溢价上涨。新加坡作为全球最大加油枢纽，商业燃料油库存降至七周低点，进口量连续第二周下降。基本面数据呈现中性态势。

新加坡高硫燃料油基准价40243美元/吨，基差53元/吨；低硫燃料油基准价4935美元/吨，基差190元/吨，显示现货升水期货。库存方面，新加坡燃料油5月7日当周库存为24129万桶，环比增加40万桶，但整体处于低位。盘面运行在20日线附近，20日线波动较小，市场震荡偏中性。

主力合约持仓显示，高硫燃料油多单增加，空硫燃料油空单增加。预计原油价格上涨可能对燃油形成支撑，但需关注周末地缘政治局势变化。FU2507和LU2506主力合约分别在2930-2990和3450-3500区间内呈现偏强运行趋势。

多空分析：利多因素包括OPEC+持续减产（执行情况待跟踪）及中国进口配额增加。利空因素涉及需求端验证不足以及俄罗斯制裁可能放松。行情驱动方面，供应端减产预期与需求端中性共振，但风险点包括OPEC+内部合作破裂及战争风险升级。

现货行情数据显示，舟山港高硫燃油价格由48600元/吨涨至49300元/吨，低硫燃油价格由49300元/吨升至50000元/吨；新加坡高硫燃油价格由40421元/吨降至40243元/吨，低硫燃油价格由49250元/吨升至49350元/吨；中东高硫燃油价格由38188元/吨降至38039元/吨，柴油价格由39559元/吨降至38039元/吨。库存方面，新加坡燃料油库存自2月26日27969万桶降至5月7日24129万桶，期间波动明显。

本报告仅作为市场参考，不构成投资建议，公司不因关注报告而视相关人员为客户。需注意市场存在风险，投资应谨慎。