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A股市场及宏观分析总结（2018年10月18日）

核心内容概览

• A股市场整体表现偏弱，融资余额持续减少，陆股通与港股通均呈现净卖出。
• 9月货币金融数据显示新增贷款与社融数据略高于去年同期，但非标融资继续收缩。
• 美联储加息25个基点，继续维持渐进式加息策略，显示其对经济扩张和通胀控制的重视。
• 美国财政部未将中国列为汇率操纵国，符合市场预期，但人民币汇率仍小幅贬值。
• 大宗商品市场整体下跌，黄金、原油及铜价均出现回调。

主要观点

1. A股市场表现

• A股昨日小幅反弹，但仍在五日均线以下，整体仍处于震荡调整状态。
• 融资余额继续减少，市场资金面偏紧，大单资金净流出。
• 多数板块下跌，仅燃气水务、银行小幅收红，市场情绪偏谨慎。
• 今日指数或挑战五日均线压力，但需警惕震荡风险。

2. 宏观经济数据

• 9月新增贷款1.38万亿元，较去年同期多增1119亿元，主要受益于票据和短期贷款增加。
• 新增社融2.21万亿元，较去年同期略有减少，但社融存量增速仍保持在10%以上。
• 非标融资继续收缩，企业债券融资显著下降，或与地方专项债的替代效应有关。
• M1和M2增速双双回升，前者受基数和节前取现需求影响，后者可能因居民存款增加所致。

3. 美联储政策与市场反应

• 美联储9月会议全体委员投票赞成加息25个基点，显示其对经济和通胀的持续关注。
• 尽管特朗普多次公开反对加息，但美联储坚持独立政策立场，继续渐进式加息。
• 加息后，美元指数小幅上行，人民币汇率小幅贬值，市场反应较为平稳。

4. 汇率政策

• 美国财政部未将中国列为汇率操纵国，符合市场预期，但人民币汇率仍承压。
• 中德印日韩仍被列为汇率政策检测名单，显示国际间贸易摩擦的持续影响。

关键信息汇总

融资融券情况

• 10月16日，A股融资余额7795.75亿元，环比减少85.15亿元。
• 融资融券余额7867.00亿元，环比减少87.00亿元。
• 融资余额减融券余额7724.50亿元，环比减少83.30亿元。

沪港通与深港通

• 10月15日，沪股通与深股通净卖出11.05亿元，累计净买入5711.35亿元。
• 港股通净卖出8.49亿港元，累计净买入8074.72亿港元。

利率情况

• SHIBOR隔夜利率下跌2.00BP至2.3530%，一周利率上涨0.10BP至2.6040%。
• 银行间质押式回购加权利率隔夜下跌1.54BP至2.3726%，一周上涨0.22BP至2.6127%。
• 中债国债到期收益率10年期上涨0.50BP至3.5807%。

海外市场表现

• 美国股市：道琼斯工业平均指数下跌0.36%，标普500下跌0.03%，纳斯达克下跌0.04%。
• 欧洲股市：法国CAC指数下跌0.54%，德国DAX指数下跌0.52%，英国富时100指数下跌0.07%。
• 亚太市场：日经指数上涨1.29%，恒生指数上涨0.07%。
• 汇率：美元指数上涨0.59%，人民币即期汇率贬值0.09%，离岸人民币贬值0.25%。
• 大宗商品：COMEX黄金下跌0.21%，WTI原油下跌2.80%，布伦特原油下跌1.47%，COMEX铜下跌0.25%，LME铜下跌0.20%。

市场展望与建议

• A股短期或有反弹，但需警惕震荡风险，市场整体仍偏弱。
• 大宗商品市场承压，黄金、原油等下跌，可能对市场情绪造成一定影响。
• 美联储加息态度坚定，但需关注后续政策动向及市场反应。
• 人民币汇率受外部因素影响，短期仍面临一定贬值压力。

风险提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 市场数据可能存在偏差，需结合其他信息综合判断。
• 金融市场波动较大，投资者应谨慎决策，避免盲目跟风。

附注

• 市场指数评级：看多、看平、看空。
• 行业指数评级：超配、标配、低配。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 报告发布机构为东海证券研究所，提供合法证券咨询服务。