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证券研究报告总结

核心内容

本报告为2018年10月18日的晨会聚焦内容，涵盖行业与公司分析、市场指数表现、大宗商品价格、外汇商品价格、融资融券交易数据、新股发行动态、限售股解禁明细、分析师承诺、投资评级说明及西南证券研究发展中心联系方式。

主要观点

永辉超市 (601933)

• 公司动态：永辉超市在行业低迷期加速全国扩张，打破区域边界，打造生鲜零售帝国。
• 竞争优势：
  • 生鲜产品标准化程度低，对物流仓储要求高，电商难以触碰，具备独特优势。
  • 坚持自营模式，源头直采，构建物流中心，形成高供应链壁垒。
  • 推行合伙人制度，提高员工积极性与工作效率，降低成本。
• 业务拓展：进军新零售领域，推出“超级物种”混合业态，发展便利店业态“永辉生活店”。
• 盈利预测：预计2018-2020年归母净利润分别为16.7、23.8、31.8亿元，EPS分别为0.17、0.25、0.33元，首次覆盖给予“增持”评级。
• 风险提示：
  • 行业竞争加剧。
  • 公司开店速度不达预期。
  • 新开门店培育期拉长，影响业绩。

市场指数表现

• 国内指数：沪深300、上证综指、深证成指、中小板指、创业板指均微涨，但年初至今均出现不同程度的下跌。
• 国际指数：道琼斯工业、标普500、纳斯达克指数上涨，伦敦富时100、日经225、恒生指数微跌或小幅上涨。

大宗商品价格

• 原油：NYMEX 原油收盘价72.03，净涨跌0.48%。
• 黄金：COMEX 黄金收盘价1228.1，净跌2.40%。
• 金属：LME 铝和铜价格持平。
• 农产品：CBOT 黄豆、小麦和玉米均下跌。
• 其他商品：动力煤、焦炭和螺纹钢价格分别上涨2.20%、64.50%和80.00%。

外汇商品价格

• 美元指数：95.08，净涨跌0.00%。
• 人民币汇率：美元/人民币为6.9103，净跌0.0016；欧元/人民币为8.0018，净跌0.006。
• 其他货币对：欧元/美元微跌0.0004，美元/日元微涨0.512，英镑/美元微涨0.0034，美元/港币微涨0.0012。

关键信息

融资融券交易数据

• 2018年10月16日至10月18日期间，沪深两融余额分别为7,867.00亿元、7,952.33亿元和8,273.15亿元，融资余额和融券余额均有波动。

新股发行动态

• 宇信科技（300674）和新疆交建（002941）为本周新股发行重点，分别于2018年10月24日和2018年10月25日进行网上申购。

本周限售股解禁明细

• 2018年10月15日至10月19日期间，多只股票解禁，包括傲农生物、森远股份、山河智能、重药控股等，解禁数量和比例不一，涉及多种限售股份类型。

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、回避。
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市。

重要声明

• 本报告数据来源合法合规，分析师承诺独立、客观，不因报告内容获得任何形式的补偿。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。

结构清晰总结

行业与公司分析

• 永辉超市：通过全国扩张和供应链优势，成为生鲜零售龙头。
• 市场表现：国内主要指数微涨，国际指数涨跌不一。
• 大宗商品：部分商品价格上升，如动力煤、焦炭和螺纹钢；黄金和部分农产品价格下跌。
• 外汇市场：人民币对美元、欧元微跌，美元/日元和英镑/美元微涨。

投资建议与风险提示

• 投资建议：永辉超市预计2019年净利润增长40%以上，给予“增持”评级。
• 风险提示：行业竞争加剧、开店速度不达预期、门店培育期拉长。

融资融券与新股发行

• 融资融券：两融余额波动，融资和融券余额均有变化。
• 新股发行：本周重点关注宇信科技和新疆交建的发行动态。

限售股解禁

• 本周有多只股票解禁，涉及多种限售股份类型，解禁数量和比例各异。

投资者注意事项

• 报告仅供专业投资者使用，不构成投资建议。
• 投资者需自行承担投资风险，本报告不保证信息的最新状态和准确性。

联系方式

• 研究发展中心：提供上海、北京、重庆、深圳等多地的详细地址和联系方式。
• 机构销售团队：包括多个区域的销售经理和总监联系方式，便于投资者咨询。