20180427-东海证券-宏观数据月刊2018年4月刊_26页_2mb

宏观数据月刊2018年4月刊总结

核心内容概览

2018年4月的宏观数据月刊提供了中国及海外主要国家的宏观经济指标分析，涵盖经济增长、工业、投资、房地产、消费、外贸、通货膨胀、资金面、汇率等多个方面，为投资者和政策制定者提供了详尽的数据支持。

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一、国内宏观经济

1.1 经济增长

• 制造业PMI：2018年3月为51.5%，较上月上升1.2个百分点。
• 财新中国PMI：3月为51.0%，较上月回落0.6个百分点。
• 30大中城市商品房成交面积：3月为1207.6万平方米，同比减少39.62%，环比增长72.70%。

1.1.1 工业

• 规模以上工业增加值：3月同比增长6.0%，较1-2月回落1.2个百分点。
• 行业表现：
  • 采矿业：-1.1%
  • 制造业：6.6%
  • 电力、燃气及水的生产和供应业：5.8%
• 主要工业品产量：
  • 粗钢产量：同比增长4.5%
  • 水泥产量：同比减少15.6%
  • 汽车产量：同比增长0.9%
  • 集成电路产量：同比增长10.8%
  • 智能手机产量：同比增长3.7%
• 工业企业利润：1-3月累计同比增长11.6%，较前值回落4.5个百分点。
• 主营业务收入：累计同比增长9.6%，较前值回落0.4个百分点。
• 产成品存货：累计同比增长8.7%，较前值上升0.1个百分点。

1.1.2 投资

• 固定资产投资：1-3月累计同比增长7.5%，较前值回落0.4个百分点。
• 分项数据：
  • 基建投资：增长13.0%，较前值回落3.1个百分点。
  • 制造业投资：增长3.8%，较前值回落0.5个百分点。
  • 采矿业投资：增长2.5%，较前值回升15.5个百分点。
  • 电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资：-8.9%，较前值回落2.8个百分点。
• 民间固定资产投资：1-3月累计同比增长8.88%，较前值上升0.78个百分点，累计比重为61.9%。

1.1.3 房地产

• 房地产开发投资：1-3月累计同比增长10.4%，较前值上升0.5个百分点。
• 商品房销售面积：累计同比增长3.6%，较前值下降0.5个百分点。
• 商品房待售面积：累计同比下降16.7%，较前值上升0.4个百分点。
• 房屋新开工面积：累计同比增长9.7%，较前值上升6.8个百分点。
• 土地购置面积：累计同比增长0.5%，较前值上升1.7个百分点。

1.1.4 消费

• 社会消费品零售总额：3月同比增长10.1%，较前值上升0.4个百分点，实际增速为8.66%，较前值回落1.11个百分点。
• 限额以上企业零售总额：3月同比增长9.0%。
• 商品零售：增长8.9%
• 餐饮收入：增长9.7%

1.1.5 外贸

• 进出口金额：3月同比增加5.3%。
• 出口：同比减少2.7%，较前值回落41.4个百分点。
• 进口：同比增加14.4%，较前值上升8.3个百分点。
• 贸易差额：-49.83亿美元，较上月减少384.29亿美元。
• 分国别出口：
  • 对美国出口：-5.62%
  • 对日本出口：-3.70%
  • 对欧盟出口：-6.98%
  • 对东盟出口：1.37%
• 进口数量：
  • 原油：+0.56%
  • 铁矿砂及其精矿：-10.22%
  • 未锻造的铜及铜材：+2.33%
  • 汽车和汽车底盘：-0.01%
• 对外直接投资：非金融类企业当月同比增加22.08%。

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二、通货膨胀

1.2.1 CPI

• CPI同比上涨：2018年3月为2.1%，较上月下降0.8个百分点，环比为-1.1%。
• 食品与非食品：同比均为2.1%，环比食品为-14.8%，非食品为-1.1%。
• 鲜菜：同比上涨8.8%，环比下降14.8%。
• 猪肉：同比下跌12.0%，环比下跌8.4%。

1.2.2 PPI

• PPI同比上升：3月为3.1%，较上月下降0.6个百分点，环比为-0.2%。
• 生产资料与生活资料：同比分别为4.1%和0.2%。
• 主要工业品价格：
  • NYMEX轻质原油：月平均价格62.83美元/桶，环比上涨0.81美元/桶。
  • 钢材综合价格指数：113.84，环比下跌0.7。
  • 水泥价格指数：132.33，环比下跌5.35。
  • 上期有色金属指数：3080.19，环比下跌85.70。

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三、资金面

1.3.1 货币

• M2同比增速：3月为8.2%，较上月回落0.6个百分点。
• M1同比增速：3月为7.1%。
• 新增人民币存款：15100亿元，环比增加18111亿元，同比增加2400亿元。
• 各项存款余额：169.18万亿元，同比增长8.7%。
• 分部门存款变化：
  • 居民户：+5324亿元
  • 非金融性公司：+11679亿元
  • 财政存款：-4802亿元
  • 非银行业金融机构：-4125亿元

1.3.2 利率

• 银行间质押式回购加权利率：1天期和7天期分别为3.3567%和4.7907%，分别比上月上升75.59个基点和179.25个基点。
• 中债国债到期收益率：10年期和1年期分别为3.6118%和3.0247%，分别下降8.87个基点和21.20个基点。
• 人民币理财产品预期年收益率：1周、3个月和1年期分别为3.63%、4.87%和4.95%，分别上升3.31个基点、下降3.71个基点和下降6.99个基点。
• 温州民间借贷综合利率：3月为15.41%，环比上涨26个基点。

1.3.3 汇率

• 美元兑人民币：3月25日中间价为6.3066，即期汇率为6.3204，较上月同期分别下跌0.0206和0.0036。
• 离岸汇率USDCNH：6.3220，比上月上涨0.0095。
• 人民币实际有效汇率指数：125.76，环比下降1.85。
• 人民币名义有效汇率指数：121.98，环比上升0.13。
• 美元指数：3月为91.2584，比上月上涨1.7437。

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四、海外宏观经济

2.1 美国

• 制造业PMI：3月为59.30，较上月回落1.5个百分点。
• CPI同比上涨：2.4%，核心CPI同比上涨2.1%。
• PPI季调同比增长：3.0%，环比0.3%。
• 新增非农就业人数：总计103千人，失业率为4.1%。
• 美国国债收益率：10年期和1年期分别为3.03%和2.26%，分别上涨21个基点和22个基点。
• 住房市场指数：3月为70，环比下降1.0。

2.2 欧洲

• 欧元区HICP和核心HICP：3月同比分别为1.3%和1.0%，前者上升0.2个百分点，后者持平。
• 欧元区公债收益率：10年期和1年期分别为0.6901%和-0.6535%。
• 欧元兑美元汇率：1.2185。
• 欧元兑人民币汇率：7.7048。
• 欧元区失业率：3月为8.5%，较前值下降0.1个百分点。
• 欧元区工业生产指数：3月同比为2.9%，环比为-0.8%。
• 欧元区PPI：3月同比1.6%，环比0.1%。

2.3 日本

• 制造业PMI：3月为53.1，较上月回落1.0个百分点。
• 服务业PMI：3月为50.9，较上月回落0.8个百分点。
• 日本CPI：同比上涨2.1%，环比下跌1.1%。
• 日本PPI：同比上涨0.2%，环比下跌0.2%。
• 国债收益率：10年期为0.060%，1年期为-0.136%。
• 美元兑日元汇率：108.8100。

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五、财经日历（5月份）

3.1 中国财经日历

• 5月2日：财新制造业PMI 2018/04
• 5月4日：财新服务业PMI:经营活动指数 2018/04
• 5月7日：官方储备资产、黄金储备、外汇储备
• 5月8日：贸易差额
• 5月10日：CPI、PPI
• 5月11日：M1、M2、社会融资规模
• 5月15日：全社会用电量、固定资产投资、社会消费品零售总额
• 5月16日：大中城市住宅销售价格报告、国内信贷
• 5月18日：银行结售汇差额、银行代客涉外收付款差额
• 5月25日：外汇市场即期交易额、外汇市场交易额
• 5月27日：工业企业利润
• 5月31日：官方非制造业PMI、官方制造业PMI、服务贸易差额、未列入官方储备的外币资产

3.2 美国财经日历

• 5月1日：制造业PMI 2018/04
• 5月3日：联邦基金目标利率、当周初次申请失业金人数
• 5月4日：新增非农就业人数、失业率
• 5月9日：PPI:最终需求
• 5月10日：CPI、核心CPI
• 5月15日：零售总额、NAHB住房市场指数
• 5月16日：工业总体产出指数、工业产能利用率
• 5月25日：耐用品:新增订单
• 5月30日：核心PCE物价指数

3.3 欧元区财经日历

• 5月2日：制造业PMI、失业率
• 5月3日：PPI:同比、环比
• 5月4日：服务业PMI、综合PMI、零售销售指数
• 5月15日：实际GDP、工业生产指数、ZEW经济景气指数
• 5月16日：核心CPI、CPI
• 5月17日：贸易差额、营建产出
• 5月18日：经常项目差额
• 5月30日：经济景气指数、消费者信心指数、工业信心指数、服务业信心指数
• 5月31日：失业率

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六、分析师简介

• 应晓明：东海证券研究所副所长，证券从业经历十四年。
• 刘思佳：东海证券研究所宏观策略分析师，三年证券研究经验。

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七、评级说明

7.1 市场指数评级

• 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%
• 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
• 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%

7.2 行业指数评级

• 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
• 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
• 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%

7.3 公司股票评级

• 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%
• 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间
• 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间
• 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间
• 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%

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八、风险提示与免责条款

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 本报告基于公开资料和研究员分析，不保证真实性、准确性及完整性。
• 东海证券可能发布不同结论的报告。
• 报告可能因时间变化而更新，建议关注后续研究报告。

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九、资格说明

• 东海证券是经中国证监会核准的合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。
• 投资者应选择有资质的机构，注意防范非法证券活动。

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十、联系方式

• 上海东海证券研究所：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦
• 北京东海证券研究所：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F
• 网址：Http://www.longone.com.cn
• 电话：（8621）20333619 / （8610）66216231
• 传真：（8621）50585608 / （8610）59707100
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