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FICC日报20181018 总结

核心内容概述

本日报主要分析了2018年10月18日中国宏观经济、货币市场、债券市场、外汇市场、贵金属及原油市场的运行情况。内容涵盖社会融资规模、PMI、进出口数据、货币市场流动性、债券市场走势及汇率与大宗商品价格变动。

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宏观经济与货币市场

社会融资规模

• 9月末社会融资规模存量为197.3万亿元，同比增长10.6%。
• 自2018年9月起，央行将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计，以反映其对银行贷款、企业债券的接替效应。
• 9月新增社会融资规模为22,054亿元，高于前值19,286亿元，略超市场预期。

PMI与经济指标

• 9月PMI为50.80%，低于前值51.30%，但与兴业预测值一致。
• 出口同比增速为14.50%，高于前值9.10%；进口同比增速为14.30%，低于前值19.90%。
• CPI同比上涨2.50%，PPI同比上涨3.60%，工业增加值同比增速未公布，但前值为6.10%。
• 固定资产投资同比增速为5.30%，社会消费品零售同比增速为9.00%。

货币市场流动性

• 央行周三未开展逆回购操作，连续第十三天不操作，且无逆回购到期。
• 资金面总体宽松，银行间流动性维持平衡。
• DR001加权均价较前一交易日下行2.1bp，DR007上行0.6bp。
• 存单市场：3M NCD利率小幅上行8.3bp，6M NCD利率小幅下行3.3bp。
• 1年期LPR利率为4.31%，与前一日持平；1年期国债收益率为2.90%，较前一日上行1.2bp。

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债券市场

一级市场

• 财政部发行2年期和5年期国债，中标利率分别为3.00%和3.29%。
• 信用债发行规模为411.4亿元，以AAA级国有企业为主，超短融为主要发行券种。
• 取消发行：18京汽集MTN002A/C，计划发行规模共2亿元。

二级市场

• 利率债：10年期国债活跃券收益率下行0.25bp至3.5725%，10年期国开债收益率下行0.75bp至4.14%。
• 国债期货：10年期债主力T1812收盘微跌0.01%，5年期债主力TF1812跌0.02%。
• 信用债：市场成交活跃，城投债与产业债成交区间分别为4.24%~5.8%和3.7%~5.7%。
• 18萧山国资MTN002成交于4.62%，17上汽通用债成交于4.00%。

利差分析

• 期限利差（10Y-1Y）为67.80bp，较前一日收窄0.7bp。
• 信用利差（3Y, AA+）为64.69bp，较前一日收窄2.2bp。
• 评级利差（AAA-AA, 3Y）为88.00bp，与前一日持平。

衍生品

• IRS-FR007:1Y利率为2.78%，较前一日持平。
• IRS-FR007:5Y利率为3.18%，较前一日持平。
• 国债期货5年期跌0.02%，10年期跌0.01%。

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外汇、贵金属和原油市场

• 在岸人民币兑美元收盘报6.9249，较前一交易日调贬63点；中间价调升16个基点至6.9103，连续两日调升。
• 离岸人民币兑美元跌120点，报6.9251。
• 美元指数上涨0.3%，报95.08，触及两日高位。
• 非美货币集体走低，美元指数短线拉升。
• 伦敦金报价1224.60美元/盎司，与前一交易日基本持平。
• 伦敦银报14.63美元/盎司，较前一日下跌0.25%。
• 布伦特原油跌破80美元/桶，跌幅1.1%；国内沪油收报566元/桶，较前一交易日下行1.07%。

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关键信息

• 社会融资规模：9月新增规模略超预期，地方政府专项债纳入统计影响市场结构。
• 货币市场：流动性维持宽松，DR001下行，DR007上行，存单市场波动。
• 债券市场：利率债收益率下行，信用债成交活跃，利差有所收窄。
• 外汇市场：人民币对美元贬值，美元指数走强。
• 大宗商品：黄金价格平稳，原油价格下跌，受美联储会议纪要影响。

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作者信息

• 李苗献、梁世超、张峻滔为本报告分析师，联系方式如下：
  • 李苗献：电话021-22852637，邮箱880206@cib.com.cn
  • 梁世超：电话021-22852674，邮箱880318@cib.com.cn
  • 张峻滔：电话021-22852642，邮箱880211@cib.com.cn

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