> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货PP研究报告总结（2026年5月26日） ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析，主要聚焦于近期市场走势、供需变化及影响因素，为投资者提供参考建议。整体市场呈现震荡下行趋势，主要受到下游需求疲软、成本端原油价格下跌及中东局势不确定性的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. **期现行情** - **期货市场**：PP2609合约减仓震荡下行，最低价8446元/吨，最高价8577元/吨，最终收盘于8476元/吨，跌幅2.25%。 - **现货市场**：PP各地区现货价格多数下跌，拉丝报价在9280-10000元/吨之间。 ### 2. **供需基本面** - **供应端**：5月26日，国能宁煤五线、六线等装置停车，导致PP企业开工率降至71%左右，处于偏低水平；标品拉丝生产比例维持在20%左右。 - **需求端**：截至5月22日当周，PP下游整体开工率环比下降0.59个百分点至48.16%；拉丝主力下游塑编开工率回落0.04个百分点至42.08%，塑编订单持续减少，显示下游需求疲软。 - **库存情况**：周二石化库存环比减少1万吨至84万吨，较去年同期高2万吨，当前库存处于近年同期中性水平。 ### 3. **成本端分析** - **原油价格**：布伦特原油07合约下跌至98美元/桶，对PP成本形成压制。 - **丙烯价格**：中国CFR丙烯价格环比持平于1250美元/吨，原料成本未明显上升。 ### 4. **市场情绪与外部因素** - **中东局势**：市场预期美伊可能达成协议，但目前分歧仍然存在，霍尔木兹海峡仍处于封锁状态，影响PP及原料出口。 - **订单情况**：BOPP膜订单一般，上周价格小幅上涨，但终端消费动力不足，高价原料导致利润被挤压，下游出现抵触情绪，成交氛围冷清。 ### 5. **出口数据** - **4月出口**：PP出口数据较好，但未提及具体数值，仅作为市场参考信息。 --- ## 关键信息 - **开工率**：PP企业开工率降至71%，塑编开工率降至42.08%，显示整体生产活动放缓。 - **库存水平**：石化库存处于中性水平，但较去年同期偏高。 - **价格走势**：PP期货价格下跌，现货价格多数下跌，反映市场情绪偏空。 - **成本压力**：原油价格下跌，但原料成本未明显变化，对PP价格支撑有限。 - **市场建议**：建议投资者暂时观望，注意控制风险，密切关注下游需求变化及中东局势进展。 --- ## 数据来源与附注 - **数据来源**：Wind、博易大师、国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，仅供参考，不构成买卖建议，投资者需谨慎对待。 --- ## 投资者提示 - 本报告由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写，执业资格证号为F03104403/Z0018167。 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅限特定客户使用，版权归冠通期货所有，未经许可不得复制、引用或转载。 --- ## 联系方式 - **冠通期货服务热线**：400-6678-656 - **二维码**：扫描上方二维码可获取更多研究资讯 - **公司理念**：慎初笃行为冠，逐鹿得人则逼 --- ## 总结 当前PP市场处于震荡下行阶段，主要受制于下游需求疲软、原料成本压力及中东局势不确定性。建议投资者保持谨慎，关注下游需求变化及中东局势进展，适时调整策略。