> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车行业周观点总结 ## 核心内容概述 本周（7.13-7.19），SW汽车板块整体下跌6.41%，板块排名20/31，跌幅较上证指数（-5.81%）、深证成指（-8.9%）、沪深300指数（-5.26%）相对温和。整体来看，汽车板块表现分化，乘用车板块小幅上涨1.55%，商用车板块下跌3.89%，汽车零部件板块跌幅较大，达-9.48%。机器人板块跌幅最大，为-11.29%。 ## 主要观点 ### 1. 乘用车市场：内需降幅收窄，边际趋势改善 - 7月1日至12日，全国乘用车零售销量为44.3万辆，同比减少15%，较上月同期减少1%。 - 批发销量为37.9万辆，同比减少26%，较上月同期减少17%。 - 2026年H1乘用车零售销量同比下降幅度有所收窄。 - 2026年H2，受基数效应、旺季、新车发布以及新能源下乡政策等因素影响，预计乘用车内需同环比趋势将改善。 - 出口端增长势头不减，整体对板块情绪有提振效果。 ### 2. 商用车市场：政策支持延续，新能源重卡高增 - 6月重卡销量为11.5万辆，同比+18%，环比+5%。 - 新能源重卡销量为3.74万辆，环比+21%，同比+108%，增长势头强劲。 - 重卡出口同比+35%，保持上升趋势。 - 随着各地“以旧换新”政策细则陆续出台，预计后续销售将“淡季不淡”。 ### 3. 零部件市场：传统主业承压，新业务发展向好 - 2026年H1乘用车内需疲软，导致供应链承压。 - 布局AI、机器人等新方向的公司有望受益于行业趋势，相关新业务预计从今年开始贡献可观收益。 - 机器人领域，随着宇树上市和特斯拉机器人量产临近，国内外产业催化密集，核心环节公司深度受益。 ## 关键信息 ### 行情表现 - **A股**：涨幅前五为常润股份（+30.72%）、华洋赛车（+12.46%）、索菱股份（+10.36%）、隆鑫通用（+10.13%）、赛轮轮胎（+8.84%）；跌幅前五为超捷股份（-40.18%）、欣锐科技（-30.34%）、雪龙集团（-29.93%）、金钟股份（-28.74%）、富特科技（-27.38%）。 - **港股**：涨幅前五为雅迪控股（+7.97%）、永达汽车（+7.32%）、福耀玻璃（+6.46%）、比亚迪股份（+4.48%）、汽车之家-S（+4.37%）；跌幅前五为喜相逢集团（-18.18%）、首控集团（-15%）、德昌电机控股（-14.99%）、中升控股（-14.82%）、赛力斯（-11.97%）。 - **美股**：涨幅前五为LUCID（+32.61%）、小牛电动（+21.3%）、ROBO.AI（+18.44%）、FOX FACTORY（+11.95%）、固特异轮胎橡胶（+7.05%）；跌幅前五为法拉第未来（-29.73%）、司凯奇（-29.07%）、MICROPOLIS（-22%）、POLESTAR AUTOMOTIVE HOLDING UK（-20.32%）、DIGITAL CURRENCY X TECHNOLOGY（-19.09%）。 ### 建议关注标的 - **整车**：吉利汽车、比亚迪、小鹏汽车、蔚来、特斯拉 - **商用车**：潍柴动力、中国重汽H、宇通客车、金龙汽车 - **AI**：潍柴动力、银轮股份、飞龙股份、瑞可达、天润工业、长源东谷、宗申动力 - **机器人**：浙江荣泰、斯菱股份、德昌电机控股、拓普集团、三花智控、新泉股份、双环传动、恒帅股份、福赛科技、恒勃股份、绿的谐波 - **自动驾驶**：地平线机器人、禾赛科技、速腾聚创、小马智行、耐世特、科博达、经纬恒润、伯特利 - **商业航空**：超捷股份、豪能股份、经纬恒润 ## 风险提示 1. **政策落地不达预期**：若政策实施效果不佳，可能影响新能源乘用车销量及智能化趋势。 2. **新车型、工厂新项目落地不及预期**：若厂商新车或新项目推进缓慢，可能影响终端销量。 3. **行业需求不及预期**：宏观经济增速放缓及外部环境不确定性可能抑制居民消费能力，从而影响汽车行业需求。 ## 免责声明 本报告由国盛证券研究所发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料整理，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断并承担相关风险。