20260720-国盛证券有限责任公司-汽车行业周报_周观点_内需降幅收窄_边际趋势改善_7页_825kb

报告摘要

汽车行业周观点总结

核心内容概述

本周（7.13-7.19），SW汽车板块整体下跌6.41%，板块排名20/31，跌幅较上证指数（-5.81%）、深证成指（-8.9%）、沪深300指数（-5.26%）相对温和。整体来看，汽车板块表现分化，乘用车板块小幅上涨1.55%，商用车板块下跌3.89%，汽车零部件板块跌幅较大，达-9.48%。机器人板块跌幅最大，为-11.29%。

主要观点

1. 乘用车市场：内需降幅收窄，边际趋势改善

7月1日至12日，全国乘用车零售销量为44.3万辆，同比减少15%，较上月同期减少1%。
批发销量为37.9万辆，同比减少26%，较上月同期减少17%。
2026年H1乘用车零售销量同比下降幅度有所收窄。
2026年H2，受基数效应、旺季、新车发布以及新能源下乡政策等因素影响，预计乘用车内需同环比趋势将改善。
出口端增长势头不减，整体对板块情绪有提振效果。

2. 商用车市场：政策支持延续，新能源重卡高增

6月重卡销量为11.5万辆，同比+18%，环比+5%。
新能源重卡销量为3.74万辆，环比+21%，同比+108%，增长势头强劲。
重卡出口同比+35%，保持上升趋势。
随着各地“以旧换新”政策细则陆续出台，预计后续销售将“淡季不淡”。

3. 零部件市场：传统主业承压，新业务发展向好

2026年H1乘用车内需疲软，导致供应链承压。
布局AI、机器人等新方向的公司有望受益于行业趋势，相关新业务预计从今年开始贡献可观收益。
机器人领域，随着宇树上市和特斯拉机器人量产临近，国内外产业催化密集，核心环节公司深度受益。

关键信息

行情表现

A股：涨幅前五为常润股份（+30.72%）、华洋赛车（+12.46%）、索菱股份（+10.36%）、隆鑫通用（+10.13%）、赛轮轮胎（+8.84%）；跌幅前五为超捷股份（-40.18%）、欣锐科技（-30.34%）、雪龙集团（-29.93%）、金钟股份（-28.74%）、富特科技（-27.38%）。
港股：涨幅前五为雅迪控股（+7.97%）、永达汽车（+7.32%）、福耀玻璃（+6.46%）、比亚迪股份（+4.48%）、汽车之家-S（+4.37%）；跌幅前五为喜相逢集团（-18.18%）、首控集团（-15%）、德昌电机控股（-14.99%）、中升控股（-14.82%）、赛力斯（-11.97%）。
美股：涨幅前五为LUCID（+32.61%）、小牛电动（+21.3%）、ROBO.AI（+18.44%）、FOX FACTORY（+11.95%）、固特异轮胎橡胶（+7.05%）；跌幅前五为法拉第未来（-29.73%）、司凯奇（-29.07%）、MICROPOLIS（-22%）、POLESTAR AUTOMOTIVE HOLDING UK（-20.32%）、DIGITAL CURRENCY X TECHNOLOGY（-19.09%）。