> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本周港股及AI行业动态显示，端侧智能加速落地，多款生成式AI服务在手机端获得备案，Kimi推出全球参数最大的开源模型K3。同时，阿里巴巴、腾讯等互联网大厂在AI模型及硬件领域持续发力，地平线机器人、小鹏集团等智能出行企业也展现出强劲的产品竞争力和业务进展。港股整体呈现分化走势，部分板块如必需性消费表现亮眼，而部分科技股如智谱、华虹半导体、MiniMax-W则面临较大跌幅。 ## 主要观点 - **港股表现分化**：恒生指数上涨1.6%，恒生科技指数下跌2.1%。必需性消费板块涨幅最大，而工业制品业跌幅最深。 - **AI行业加速发展**：多款手机端侧生成式AI服务获得备案，包括苹果、华为、小米等品牌。Kimi推出K3模型，参数达2.8万亿，成为全球最大的开源模型。 - **AI生态与硬件创新**：阶跃星辰发布Step AOS操作系统及STEX Neo手机，MiniMax Code 2.0优化长任务处理能力，OpenAI推出Codex Micro硬件设备，活跃用户数达900万。 - **AI应用落地**：腾讯WorkBuddy在办公场景表现优异，阿里巴巴Qwen3.8模型即将发布并开源，阿里云推出灵骏真武M890超节点实例。 - **投资建议**：建议关注业绩向好的地产、能源企业，以及AI上游半导体、光互联企业，如长光辰芯、汇聚科技。同时，看好受益于AI生态完善的互联网大厂，如阿里巴巴、腾讯，以及新产品竞争力强的智能出行企业，如地平线机器人、小鹏集团。 ## 关键信息 ### 一、本周港股复盘 - **恒生指数**：从24175.12点上涨至24562.24点，周涨幅+1.6%。 - **恒生科技指数**：从4721.66点下跌至4623.17点，周跌幅-2.1%。 - **主要指数表现**： - 恒生港股通高股息指数涨幅最高（+3.7%）。 - 恒生综合中型股指数跌幅最深（-2.9%）。 - **板块表现**： - 恒生必需性消费业涨幅最大（+4.5%）。 - 恒生工业制品业跌幅最深（-3.8%）。 - **恒科成分股**： - 周涨幅前三：比亚迪电子（+10.2%）、美团-W（+6.3%）、京东集团-SW（+5.5%）。 - 周跌幅前三：智谱（-32.5%）、华虹半导体（-25.2%）、MiniMax-W（-19.6%）。 - **港股通资金流动**：本周净流入369.82亿港元，近30个交易日净流入801.50亿港元。 ### 二、行业及公司动态 - **AI备案进展**：“Apple智能”等7款手机端侧生成式AI服务获备案。 - **2026世界人工智能大会**：在上海举行，超过100个国家和国际组织参与，聚焦基础设施、智能体等方向。 - **新产品发布**： - 阶跃星辰发布Step AOS操作系统及STEX Neo手机。 - MiniMax Code 2.0桌面端更新，优化长任务处理。 - OpenAI发布Codex Micro硬件，售价230美元。 - **AI模型进展**： - Kimi推出K3模型，参数达2.8万亿，面向知识工作和推理场景。 - 阿里云Qwen3.8即将发布，Qwen3.7-Max位列国产第一梯队。 - 腾讯混元模型迭代，推出Hy3 Preview版本，提升真实场景适配性。 - **智能出行进展**： - 小鹏MONA L03全球上市，首小时大定突破46859台。 - 地平线机器人发布HSD V2.0版本，提升智驾能力。 ### 三、投资建议 1. **关注业绩向好的地产、能源企业**：如贝壳、中国秦发、力量发展。 2. **关注AI上游半导体及光互联企业**：如长光辰芯、汇聚科技。 3. **关注受益于AI生态完善的互联网大厂**：如阿里巴巴、腾讯。 4. **关注新产品竞争力强的智能出行企业**：如地平线机器人、小鹏集团。 ## 风险提示 - 海内外政策和监管环境变化风险。 - 赛道竞争加剧风险。 - 地缘冲突风险。 ## 作者与联系方式 - **分析师**：夏君、刘玲 - **研究助理**：焦安东 - **邮箱**：xiajun@gszq.com、liuling3@gszq.com、jiaoandong@gszq.com ## 相关研究 1. 《海外：大模型厂商加速迭代，关注优质低估资产》2026-07-12 2. 《海外：理性看待 Meta 进军云计算》2026-07-06 3. 《海外：AI 推理需求加速提升，关注模型及硬件机会》2026-06-29 ## 总结 本周港股市场呈现分化格局，AI行业迎来重要进展，多款手机端侧生成式AI服务备案，Kimi推出全球最大参数开源模型K3，阶跃星辰发布Step AOS操作系统及STEX Neo手机，MiniMax Code 2.0优化长任务执行。阿里巴巴、腾讯等互联网大厂在AI模型及硬件领域持续发力，小鹏集团、地平线机器人等智能出行企业产品表现亮眼。港股通资金持续净流入，为市场注入信心。投资建议聚焦于业绩向好的企业、AI产业链相关公司及具备产品竞争力的智能出行企业。需警惕政策、竞争及地缘冲突等风险。