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玻璃早报 2026-3-9 总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年3月9日发布的玻璃市场分析，重点分析了玻璃期货行情、基本面、库存、成本端及供需关系等多方面内容，对市场走势进行了综合判断。

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主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：FG2605收盘价为1087元/吨，较前一日上涨3.03%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板市场价为952元/吨，较前一日下跌0.42%。
• 基差情况：主力合约基差为-135元/吨，期货升水现货，基差季节性表现偏空。

2. 基本面分析

• 生产利润：玻璃生产利润处于低位，产量有所下行。
• 供给情况：全国浮法玻璃生产线开工210条，开工率70.81%，处于同期历史低位；日熔量14.85万吨，产能也处于历史同期低位。
• 需求情况：2025年11月浮法玻璃表观消费量为469.44万吨；房地产销售面积、新开工面积、施工面积及竣工面积均表现疲软，显示终端需求不振。
• 下游订单：深加工企业订单数量为历史同期低位，加工厂开工率下降，订单情绪谨慎。

3. 库存情况

• 库存水平：全国浮法玻璃企业库存为7963.70万重量箱，较前一周增加4.77%，库存水平高于5年均值。
• 库存趋势：库存持续回升，对市场形成压力。

4. 供需平衡

• 2024年预计供需差为151万吨，显示供应略大于需求，但整体仍偏弱。

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关键信息

1. 玻璃期货行情

项目	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价	1055元/吨	1087元/吨	+3.03%
现货价	956元/吨	952元/吨	-0.42%
主力基差	-99元/吨	-135元/吨	-36.36%

2. 基本面影响因素

利多因素

• 玻璃生产利润低位，产量下行。

利空因素

• 地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位。
• 下游加工厂资金回款不乐观，心态谨慎，以消化原片库存为主。

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主要逻辑与风险点

1. 主要逻辑

• 玻璃供给处于低位，但下游深加工厂订单惨淡，库存持续回升，整体基本面偏弱。
• 玻璃价格在20日线上方运行，且20日线向上，显示短期偏多信号，但主力持仓净空，空头减仓，整体趋势仍偏空。

2. 风险点

• 地产回暖力度超预期，可能带动玻璃需求回升，从而对市场形成支撑。

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总体展望

短期来看，玻璃市场预计震荡偏空运行为主。尽管价格在20日线上方运行，但基本面疲弱、库存高企及下游订单不振，限制了价格的上涨空间。若地产政策出现明显改善，需求回暖可能成为市场反转的关键因素。