> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结（2026-3-9） ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年3月9日发布的纯碱市场早报，涵盖纯碱期货行情、现货行情、基本面分析、供需平衡表及风险提示等内容，旨在为投资者提供市场分析和决策参考。 ## 主要观点 - **短期走势**：纯碱市场短期预计震荡运行，基本面疲弱。 - **供给端**：纯碱行业供给高位，远兴能源二期开工负荷提升，且无新增检修预期，预计产量延续高位。 - **需求端**：下游浮法玻璃和光伏玻璃需求持续下滑，浮法玻璃日熔量和开工率均处于低位，光伏玻璃在产产能和价格走势均显示疲软。 - **库存情况**：全国纯碱厂内库存194.72万吨，较前一周增加2.79%，处于历史同期高位。 - **期货表现**：纯碱主力合约收盘价1242元/吨，现货价1220元/吨，基差为-22元，期货升水现货。 - **市场情绪**：美伊冲突提振市场多头情绪，但整体仍偏空。 ## 关键信息 ### 一、纯碱期货行情 | 项目 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | |--------------|--------|--------|----------| | 主力合约收盘价 | 1225元/吨 | 1242元/吨 | 1.39% | | 重质纯碱现货价 | 1205元/吨 | 1220元/吨 | 1.24% | | 主力基差 | -20元 | -22元 | 10.00% | ### 二、基本面分析 #### 1. 供给情况 - **周度开工率**：85.04%，处于高位。 - **周度产量**：80.70万吨，其中重质纯碱产量43.23万吨，为历史高位。 - **生产利润**：华北氨碱法利润-154.65元/吨，华东联产法利润-70.50元/吨，利润处于历史低位。 - **新增产能**： - 2023年新增640万吨； - 2024年新增180万吨； - 2025年计划新增750万吨（实际投产100万吨）。 #### 2. 需求情况 - **浮法玻璃**： - 日熔量14.85万吨； - 开工率70.81%，处于较低水平。 - **光伏玻璃**： - 在产产能持续下滑； - 2.0mm单镀（面板）价格走势疲软。 #### 3. 库存情况 - **全国纯碱厂内库存**：194.72万吨，较前一周增加2.79%，处于5年均值上方。 ### 三、供需平衡表（单位：万吨） | 年份 | 有效产能 | 产量 | 开工率 | 进口 | 出口 | 净进口 | 表观供应 | 总需求 | 供需差 | 产能增速 | 产量增速 | 表观供应增速 | 总需求增速 | |------|----------|------|--------|------|------|--------|----------|--------|--------|----------|----------|--------------|------------| | 2017 | 3035 | 2715 | 89.46% | 14 | 152 | -138 | 2577 | 2517 | 60 | 2.20% | 5.10% | 7.40% | 4.60% | | 2018 | 3091 | 2583 | 83.57% | 29 | 138 | -109 | 2474 | 2523 | -49 | 1.85% | -4.86% | -4.00% | 0.24% | | 2019 | 3247 | 2804 | 86.36% | 19 | 144 | -125 | 2679 | 2631 | 48 | 5.05% | 8.56% | 8.29% | 4.28% | | 2020 | 3317 | 2757 | 73.40% | 36 | 138 | -102 | 2655 | 2607 | 48 | 2.16% | -1.68% | -0.90% | -0.91% | | 2021 | 3288 | 2892 | 71.90% | 23 | 73 | -50 | 2842 | 2764 | 78 | -0.87% | 4.90% | 7.04% | 6.02% | | 2022 | 3114 | 2944 | 85.26% | 11 | 206 | -195 | 2749 | 2913 | -164 | -5.29% | 1.80% | -3.27% | 5.39% | | 2023 | 3342 | 3228 | 87.76% | 82 | 144 | -62 | 3166 | 3155 | 11 | 7.32% | 9.65% | 15.17% | 8.31% | | 2024E| 3930 | 3650 | 78.20% | 42 | 156 | -114 | 3536 | 3379 | 157 | 17.59% | 13.07% | 11.69% | 7.10% | ### 四、影响因素 #### 利多因素： - 下游浮法玻璃冷修较少，产量持稳。 - 美伊冲突提振市场多头情绪。 #### 利空因素： - 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量高位。 - 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。 ## 风险提示 - **主要逻辑**：供给高位，终端需求下滑，库存处于历史高位，行业供需错配尚未改善。 - **风险点**： - 下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期； - 宏观利好超预期。 ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司提供，未经书面授权，不得更改或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，不构成任何投资建议，仅作参考。