20260306-大越期货-玻璃早报_19页_1mb

玻璃早报 2026-3-6 总结

核心内容概述

本报告对玻璃市场进行了全面分析，涵盖基本面、期货行情、现货行情、成本端、供需平衡等关键方面。整体来看，玻璃市场在短期内面临震荡偏空的压力，主要受下游需求疲弱、库存高位及主力持仓净空等因素影响。

---

主要观点

1. 基本面分析

• 生产利润：玻璃生产利润小幅修复，但整体仍处于低位，产量下行。
• 供给端：全国浮法玻璃生产线开工率70.61%，处于同期历史低位；日熔量14.86万吨，产能也处于历史同期低位。
• 需求端：地产终端需求依然疲弱，深加工企业订单数量为历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，加工厂心态谨慎。
• 库存情况：全国浮法玻璃企业库存7963.70万重量箱，较前一周增加4.77%，库存在5年均值上方运行，表明市场去库压力较大。

2. 期货行情

• 主力合约收盘价：FG2605收盘价为1055元/吨，较前值上涨1.64%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板市场价为956元/吨，较前一日持平。
• 基差：主力基差为-99元/吨，期货升水现货，表明市场对未来价格预期偏弱。

3. 市场预期

• 短期走势：玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏空运行为主。
• 风险点：若地产回暖力度超预期，则可能对玻璃需求产生积极影响，带动价格上涨。

---

关键信息汇总

一、玻璃期货行情

指标	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价	1038	1055	1.64%
沙河安全大板现货价	956	956	0.00%
主力基差	-82	-99	-20.73%

二、基本面分析

1. 成本端

• 玻璃生产利润小幅修复，但整体仍处于低位。

2. 供给端

• 全国浮法玻璃生产线开工209条，开工率70.61%，处于同期历史低位。
• 日熔量14.86万吨，产能处于历史同期低位。

3. 需求端

• 2025年11月浮法玻璃表观消费量为469.44万吨。
• 房地产销售、新开工、施工和竣工面积均显示疲软趋势，表明终端需求不足。

4. 库存情况

• 全国浮法玻璃企业库存7963.70万重量箱，较前一周增加4.77%，库存在5年均值上方运行。

---

供需平衡表（单位：万吨）

年份	产量	进口	出口	净进口	表观供应	消费量	供需差	产量增速	消费增速	净进口占比
2017	5354	21	112	-91	5263	5229	34	—	—	-1.73%
2018	5162	22	86	-64	5098	5091	7	-3.59%	-2.64%	-1.26%
2019	5052	40	65	-25	5027	5061	-34	-2.13%	-0.59%	-0.50%
2020	5000	56	42	14	5014	5064	-50	-1.03%	0.06%	0.28%
2021	5494	52	39	13	5507	5412	95	9.88%	6.87%	0.24%
2022	5463	23	68	-45	5418	5327	91	-0.56%	-1.57%	-0.83%
2023	5301	20	69	-49	5252	5372	-120	-2.97%	0.84%	-0.93%
2024E	5510	20	69	-49	5461	5310	151	3.94%	-1.15%	-0.90%

---

影响因素总结

利多因素

• 玻璃生产利润低位，产量下行。

利空因素

• 地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量为历史同期低位。
• 深加工行业资金回款不乐观，加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。

---

风险提示

• 地产回暖超预期：若房地产市场出现明显回暖，可能带动玻璃需求上升，从而对价格形成支撑。
• 政策支持：若出台更多支持政策，可能对市场情绪产生积极影响。

---

结论

综上所述，玻璃市场短期内面临震荡偏空的压力，供给低位与需求疲软形成矛盾，库存高位进一步加剧市场压力。投资者需密切关注地产政策变化及市场情绪波动，以判断未来走势。