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玻璃早报总结（2026-1-16）

核心内容

本报告分析了2026年1月16日玻璃期货行情及基本面情况，综合判断短期玻璃市场将呈现震荡偏空走势。

主要观点

• 基本面偏空：玻璃生产利润修复乏力，冷修增多，供给进一步收缩；地产终端需求疲弱，下游深加工企业订单数量处于历史同期低位。
• 基差偏空：主力合约FG2605收盘价为1086元/吨，现货价为936元/吨，基差为-150元，期货升水现货。
• 库存偏空：全国浮法玻璃企业库存为5301.3万重量箱，较前一周减少4.51%，但仍高于5年均值。
• 盘面偏多：价格在20日线上方运行，且20日线呈向上趋势。
• 主力持仓偏空：主力持仓净空，且空头减少。
• 预期偏空：玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏空运行为主。

关键信息

一、玻璃期货行情

项目	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价	1096元/吨	1086元/吨	-0.91%
沙河安全大板现货价	936元/吨	936元/吨	0.00%
主力基差	-160元/吨	-150元/吨	-6.25%

二、影响因素总结

利多因素

• 玻璃生产利润处于低位，行业存在进一步冷修预期。

利空因素

• 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
• 下游加工厂资金回款不乐观，心态谨慎，以消化原片库存为主。

三、基本面分析

1. 供给端

• 全国浮法玻璃生产线开工216条，开工率71.96%，处于同期历史低位。
• 全国浮法玻璃日熔量为15.01万吨，产能处于历史同期低位。

2. 需求端

• 2025年11月，浮法玻璃表观消费量为469.44万吨。
• 房地产销售、新开工、施工及竣工面积均显示疲软态势，表明终端需求不足。

3. 库存情况

• 全国浮法玻璃企业库存5301.3万重量箱，较前一周减少4.51%，但仍高于5年均值。

4. 供需平衡表（2024E）

年份	产量（万吨）	进口（万吨）	出口（万吨）	净进口（万吨）	表观供应（万吨）	消费量（万吨）	供需差（万吨）	产量增速	消费增速	净进口占比
2017	5354	21	112	-91	5263	5229	34	—	—	-1.73%
2018	5162	22	86	-64	5098	5091	7	-3.59%	-2.64%	-1.26%
2019	5052	40	65	-25	5027	5061	-34	-2.13%	-0.59%	-0.50%
2020	5000	56	42	14	5014	5064	-50	-1.03%	0.06%	0.28%
2021	5494	52	39	13	5507	5412	95	9.88%	6.87%	0.24%
2022	5463	23	68	-45	5418	5327	91	-0.56%	-1.57%	-0.83%
2023	5301	20	69	-49	5252	5372	-120	-2.97%	0.84%	-0.93%
2024E	5510	20	69	-49	5461	5310	151	3.94%	-1.15%	-0.90%

四、主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：玻璃供给处于低位，但下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库存回升，预期玻璃将低位震荡偏弱运行。
• 风险点：“反内卷”政策力度超预期，可能对市场产生更大影响。

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