20230714-东吴证券-锦江酒店-600754.SH-2023年半年度业绩预告点评_预告利润中值超疫情前_经营数据向好_3页_454kb

锦江酒店2023年半年度业绩预告总结

核心事件

公司发布2023年半年度业绩预告，预计归母净利润为50-55亿元，扣非归母净利润为37-42亿元，同比扭亏为盈。

经营情况

• 业绩表现：2023Q2归母净利润37-42亿元，同比增长80%-105%，恢复至2019年同期的136%-152%；境内酒店经营显著复苏。
• RevPar修复：2023年一季度境内酒店RevPar恢复至2019年的103%，二季度预计达到108%，已全面超越疫情前水平。

未来展望

• 暑期旺季影响：预计2023年7-8月长途出行恢复将进一步提升公司业绩弹性。
• 需求复苏：国内休闲游及商务差旅需求逐步释放，带动酒店行业整体复苏。

盈利预测调整

• 归母净利润：调整2023-2025年盈利预期，分别为1512亿元、2165亿元、2947亿元。
• 估值：对应PE估值分别为33倍、23倍、17倍。

评级与风险

• 评级：维持“买入”评级。
• 风险提示：需求恢复不及预期、行业竞争加剧、门店增长不及预期等。