20180826-东兴证券-煤炭行业周报_港口库存去化_焦炭涨势依旧_19页_2mb

报告摘要

价格走势：本周动力煤价格持续承压，周环比下降7元/吨，报收613元/吨。环渤海动力煤Q5500指数为568元/吨，CCI动力煤Q5500价格指数为618元/吨，周环比下降1.12%。
供需分析：
- 港口库存持续去化，秦皇岛港库存降至598万吨，较上周下降80万吨。
- 台风过后港口作业效率提升，但市场煤价走弱，导致贸易商发运积极性降低，港口调入量减少。
- 电厂日耗水平低位运行，部分电厂下调采购价格或暂停接收煤炭，显示下游需求疲软。
- 供应端相对平稳，库存去化与需求疲软形成对比，市场看空情绪浓厚，煤价或将继续承压。

价格走势：开启第五轮上涨，山西地区部分焦企提出第五轮上涨150元/吨，累计涨幅达550元/吨。
供需分析：
- 焦炭市场第四轮调涨已落地，累计涨幅400元/吨。
- 山西地区因蓝天保卫战影响，焦企限产加剧，个别企业限产达50%-60%。
- 供给端持续收紧，而钢企采购意向强烈，焦企心态乐观，预计短期内焦炭市场或继续走强。

价格走势：本周京唐港主焦煤报收1730元/吨，周环比上涨25元/吨。
供需分析：
- 受环保检查影响，山西多地洗煤厂关停，精煤供应收缩，下游补库困难。
- 部分焦企低硫煤库存降至3-4天，炼焦煤价格稳中偏强运行。
- 焦炭市场向好支撑炼焦煤价格。

行业数据：
- 行业股票家数：36家，占比1.02%。
- 行业市值：8436.78亿元，占比1.59%。
- 流通市值：7011.7亿元，占比1.84%。
- 行业平均市盈率：9.43，低于市场平均市盈率14.92。
行业要闻：
- 上市煤企上半年业绩整体向好，多数企业利润上涨。
- 前7月8省区原煤产量超5000万吨，占全国总产量87.33%。
- 山西国企境外投资监管加强，煤炭钢铁产能合作为重头戏。
- 国家发改委出台措施降低企业用电成本，预计降低金额超800亿元。
- 中国动力煤需求可能增加1.4亿吨，推动海运煤市场增长。
上市公司公告：
- 山煤国际为子公司提供1亿元贷款担保。
- 平煤股份控股股东提前回购质押股份。
- 阳泉煤业拟发行不超过30亿元可续期公司债券。
- 潞安环能进行产能置换及指标交易。
- 昊华能源与永泰集团签署战略合作意向协议。
- 美锦能源发布半年度利润分配预案。
运输情况：
- 国内沿海煤炭运价小幅上涨，CBCFI秦皇岛-广州运价为51.10元/吨，上涨3%；秦皇岛-上海运价为40.70元/吨，上涨5.71%。
- 港口调入量减少，调出量增加，港口库存明显回落。