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钢铁行业7月数据跟踪：弱需求与去库存

产量数据与趋势

2024年7月我国钢铁行业产量数据呈现如下趋势：

• 粗钢产量8294万吨，同比降9%，日均产量环比降124%；
• 生铁产量7140万吨，同比降8%；
• 钢材产量11436万吨，同比降4%。

1-7月累计数据中，粗钢产量同比降22%，生铁产量同比降37%，钢材产量同比增13%。

出口与进口情况

• 7月钢材出口7827万吨，同比增71%；
• 1-7月钢材出口总量同比增加203%；
• 铁矿石进口量同比增10%，1-7月同比增67%。

据统计，1-7月净出口量已达5711万吨，海外需求持续增长。

市场表现

受财政执行迟缓及下游去库存影响，钢铁需求自二季度起走弱。7月钢材表观消费量同比下降102%，钢厂盈利率降至52%。自7月起钢厂主动减产，铁水产量环比下降21%。出口旺盛带动钢价下挫，主要进口铁矿石来自低成本矿山，与国内需求无关，但需注意品位下降问题。

投资建议

建议关注财政发力加速带来的机会：

• 估值修复：部分钢铁公司已处于低位；
• 产业链需求：普钢盈利复苏标的（如南钢股份、华菱钢铁、宝钢股份）；
• 专项业务增长（如油气管道建设：新兴铸管；核电领域：久立特材）；
• 新兴材料需求增长（甬金股份、武进不锈）。

预计基建投资将在三四季度发力，板块行情或带动钢铁板块修复。

风险提示

需警惕产量调控不及预期、下游需求不足及原料价格大幅波动风险。

重点标的与评级