20210416-中泰证券-钢铁行业3月数据点评_需求增速放缓_5页_863kb

钢铁行业3月数据点评总结

核心内容

本报告对2021年3月中国钢铁行业运行数据进行了分析，指出行业需求增速有所放缓，但整体仍保持较高景气度，同时出口表现强劲，盈利水平显著提升。

主要观点

需求增速放缓

• 3月钢铁需求同比增速为23.7%，较2019年3月增长8.7%，但增速较1-2月有所下降。
• 内需放缓：地产销售面积同比上涨18.5%，新开工面积同比下降4%，但施工面积同比上涨11.2%，地产投资同比上涨16%。
• 工业需求：1-3月工业增加值同比上涨14%，较上月的16.9%有所放缓，显示需求上行周期接近尾声。

供应端表现

• 粗钢产量：3月粗钢产量9402万吨，同比增长19.1%，1-3月累计产量同比增长15.6%。
• 生铁产量：3月生铁产量7475万吨，同比增长8.9%，1-3月累计产量同比增长8.0%。
• 钢材产量：3月钢材产量11987万吨，同比增长20.9%，1-3月累计产量同比增长22.5%。
• 区域限产影响有限：尽管唐山实施严格限产，但粗钢产量仍大幅增长，限产对总产量影响不大，反而推动了盈利提升。

出口表现强劲

• 3月钢材出口量：754万吨，同比增长16.5%，环比增长56.7%，创2017年以来新高。
• 外需复苏：美国与中国热卷价差扩大至约400美元/吨，显示海外需求回暖。
• 预计出口景气：在中短期仍有望持续。

铁矿石进口回升

• 3月铁矿石进口量：10210.9万吨，同比增长18.9%，日均环比增长18.54%。
• 1-3月累计进口量：28343.5万吨，同比增长8.0%。
• 供应恢复：巴西3月出口量同比增长34%，澳洲和巴西铁矿发货量持续回升，表明铁矿石供应能力逐步恢复。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：33家
• 行业总市值：954,690.88百万元
• 行业流通市值：805,304.53百万元

股票表现

投资建议

• 行业评级：中性（维持）
• 未来展望：需求上行周期接近尾声，供应端存在进一步收紧预期，行业盈利有望重回历史峰值。
• 关注标的：宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢、南钢股份、三钢闽光、韶钢松山、马钢股份等。

风险提示

• 地产政策收紧：可能对需求产生负面影响。
• 市场利率上行过快：可能影响行业融资环境。
• 供给端压力持续增加：可能导致钢价进一步上涨。
• 数据滞后或更新不及时：可能影响分析准确性。

图表说明

• 图表1至12展示了钢铁行业相关数据的走势，包括粗钢日产量、钢材出口量、铁矿石进口量、地产及基建投资等，均来自Wind和Mysteel等数据源。

投资评级说明

• 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上。

• 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间。

• 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间。

• 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上。

• 行业评级：增持、中性、减持，分别对应预期涨幅在10%以上、-10%~+10%之间、跌幅在10%以上。

重要声明

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