黑色系战略研报-20240204-恒力期货-38页_2mb

投资咨询业务资格：证监许可2012338号恒力期货研究院发布黑色系战略研报，日期为2024年2月4日。

钢材分析：基本面情况尚可，产量加速下滑，需求季节性转淡，库存逐步累积但处于历年低位。盘面数据：本周螺纹主力合约收于3925元/吨，持仓176万手；热卷主力收于3967元/吨，持仓93万手。近期热点包括政策推动高质量发展、财政刺激、产量减少479万吨、库存增加11569万吨；沙钢下调螺纹钢价格，市场基差显示支撑。观点：行情震荡偏强，短期适宜回调买入，支撑位在3750-3850元/吨；风险包括海外金融风险、国内复苏节奏。

铁矿石分析：供需格局宽松，库存上升但总体低位，铁水产量回落但有复产预期。盘面：主力合约收于941元/吨，持仓50万手。近期热点涉及淡水河谷产量、中国到港下降、海运发运量变化；价格波动与季节因素相关。观点：跟随黑色系波动，暂无持续下跌条件；风险同钢材。

煤焦分析：焦炭现货开启下跌，焦煤受需求下滑和钢厂打压影响，库存低位。盘面：焦炭主力收于2328元/吨，持仓28万手；焦煤主力收于17085元/吨，持仓134万手。近期热点包括进口煤量、钢厂检修、焦化厂亏损；春节放假停产影响产量减少。观点：行情逐步企稳，需关注政策刺激和供需变化；风险包括地产超预期修复、焦化产能淘汰。