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恒力期货黑色系日报总结（2024年2月5日）

一、核心内容概述

本报告为恒力期货有限公司研究院发布的黑色系期货市场分析，涵盖钢材、铁矿石、煤焦三大板块的行情分析、行业动态及风险提示。报告从基本面、供需关系、价格走势、库存变化等多角度出发，为投资者提供市场操作建议与风险预警。

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二、主要观点与分析

1. 钢材板块

近期逻辑

• 基本面尚可，产量下滑较快，需求季节性转淡，库存逐步累积，但库存处于历年低位。
• 短期行情震荡偏强，当前价格在3750-3850元/吨附近存在较强支撑。
• 建议适宜回调买入。

盘面数据

• 螺纹钢2405合约收盘价为3825元/吨，日持仓量176.5万手。
• 热卷2405合约收盘价为3967元/吨，日持仓量93万手。

行业新闻

• 2月5日，央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，释放约1万亿元长期流动性。
• 房地产融资协调机制逐步建立，3218个房地产项目进入“白名单”。
• 节日期间，螺纹钢产量预计降至历年低位，供应压力缓解。
• 唐山钢厂铁水成本下降，但与钢坯价格相比仍处亏损状态。

2. 铁矿石板块

近期逻辑

• 铁矿石供需转弱，库存有所上升，但总体仍处于低位。
• 铁水产量回落较快，但后期复产预期存在，黑色系板块不具备持续下跌条件。

盘面数据

• 铁矿石2405合约收盘价为941元/吨，日持仓量50.6万手。

行业新闻

• 淡水河谷2023年第四财季铁矿石产量8940万吨，销量7789万吨。
• 1月22日-28日，澳洲巴西铁矿发运量环比增加，其中发往中国量上升。
• 铁矿石到港量环比下降，库存有所回升，但未达高位。

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三、煤焦板块

近期逻辑

• 铁水需求下滑，焦炭现货价格下跌；焦煤受钢厂打压及需求下滑影响，整体库存低位。
• 宏观预期减弱，预计近期行情逐步企稳。

盘面数据

• 焦煤2405合约收盘价为1708.5元/吨，日持仓量13.4万手。
• 焦炭2405合约收盘价为2328元/吨，日持仓量2.8万手。

行业新闻

• 寒潮天气下，能源央企加强能源供应保障。
• 春节期间全国约有80%煤矿将停产，预计减产3200万吨动力煤。
• 独立焦化厂亏损加剧，部分区域亏损幅度达90元/吨。
• 国家加强矿山隐蔽致灾因素普查，推动安全监管。

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四、关键信息汇总

1. 宏观经济政策

• 央行降准释放1万亿元流动性，有助于缓解市场资金压力。
• 房地产融资机制逐步完善，支持合理融资需求。

2. 市场供需变化

• 钢材：产量下滑，库存低位，需求季节性转淡，短期震荡偏强。
• 铁矿石：库存低位，铁水产量回落但有复产预期，价格不具备持续下跌条件。
• 煤焦：焦炭现货价格下跌，焦煤受需求和供应影响，整体库存低位。

3. 价格与库存数据

品种	2月5日收盘价	1月29日收盘价	1月6日收盘价
螺纹钢	3825元/吨	3968元/吨	3979元/吨
热卷	3967元/吨	4092元/吨	4079元/吨
铁矿石	941元/吨	999元/吨	1000元/吨
焦煤	1708.5元/吨	1780元/吨	1846元/吨
焦炭	2328元/吨	2444元/吨	2451元/吨

4. 库存变化

• 钢材：上周五大品种钢材总库存量1598.97万吨，周环比增加115.69万吨。
• 铁矿石：1月30日全国47港铁矿石库存总量13478.36万吨，环比增加221万吨。
• 煤焦：春节期间动力煤预计减产3200万吨，影响燃煤可用天数约0.3天。

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五、风险提示

1. 钢材板块

• 海外金融风险
• 国内经济复苏节奏

2. 铁矿石板块

• 海外金融风险
• 国内经济复苏节奏

3. 煤焦板块

• 地产超预期修复
• 焦化产能大规模集中淘汰

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六、分析师信息

• 分析师：刘文波、许家浩
• 从业资格号：F03095242、F03102230
• 投资咨询号：Z0017330

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七、免责声明

• 本报告基于公开资料或实地调研，不保证其真实性、准确性和完整性。
• 报告仅反映分析师个人观点，不代表恒力期货有限公司立场。
• 投资者需自行承担投资风险，报告不构成投资建议。

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八、联系方式

• 联系人：刘文波
• 电话：021-6029 9552
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