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恒力期货黑色系日报总结（2024年1月25日）

核心内容概览

本报告为恒力期货黑色系期货日报，涵盖钢材、铁矿石、煤焦三大板块的近期走势分析、行业动态及风险提示。整体来看，黑色系板块在短期基本面支撑下呈现震荡偏强态势，但需关注宏观环境变化带来的潜在风险。

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【钢材】

主要观点

• 近期逻辑：基本面尚可，产量下滑较快，需求季节性转淡，库存逐步累积，但库存处于历年低位，短期行情震荡偏强。适宜回调买入，螺纹钢盘面3750-3850一线支撑较强。
• 盘面数据：
  • 螺纹钢2405合约收盘价为3955元/吨，日持仓量150万手。
  • 热卷2405合约收盘价为4080元/吨，日持仓量92.1万手。
• 行业新闻：
  1. 1月21日沙钢下调螺纹钢出厂价50元/吨，现螺纹钢4120元/吨。
  2. 1月20日中天钢铁上调螺纹钢及线材盘螺出厂价50元/吨，现华东螺纹钢4100元/吨。
  3. 2023年四季度，BHP铁矿石产量环比上涨4.6%，但同比下跌2.2%。
  4. 2023年力拓铁矿石产量同比增加2%，发运量同比减少1%。
  5. 1月15日至21日，Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量环比减少134万吨，其中澳洲发往中国量环比增加6.8万吨。
  6. 1月24日，全国主港铁矿石成交92万吨，环比减少13.4%。
  7. 12月中国出口钢铁板材526万吨，同比增长61.2%；出口钢铁棒材75万吨，同比增长9.1%。
  8. 国务院审议通过《煤矿安全生产条例（草案）》，推动全国统一大市场建设。
  9. 2023年山西省煤炭产量达13.78亿吨，同比增长5743万吨。
  10. 内蒙古鄂尔多斯开展安全生产百日攻坚，或有减产驱动。

风险提示

• 海外金融风险
• 国内经济复苏节奏

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【铁矿石】

主要观点

• 近期逻辑：供需转弱，库存有所上升，但总体仍处于低位。铁水需求回落较快，但后期有复产预期，黑色系板块不具备持续下跌条件。
• 盘面数据：
  • 铁矿石2405合约收盘价为979元/吨，日持仓量52万手。

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【煤焦】

主要观点

• 近期逻辑：铁水需求下滑，焦炭现货价格下跌；焦煤受钢厂打压及需求下滑影响，现货价格偏弱。坑口库存低位，但宏观预期减弱，预计近期行情逐步企稳。
• 盘面数据：
  • 焦煤2405合约收盘价为1853元/吨，日持仓量13万手。
  • 焦炭2405合约收盘价为2504元/吨，日持仓量2.7万手。

行业新闻

• 多地寒潮天气，能源央企积极保障能源安全供应。
• 河南省13座煤矿停工停产，涉及低硫主焦煤、肥煤、瘦煤等煤种。
• 12月中国进口煤及褐煤4730万吨，同比增长53.0%；1-12月累计进口47442万吨，同比增长61.8%。
• 钢厂检修增多，焦炭产量或回落，铁水产量高位回落，钢厂按需采购为主。
• 独立焦化厂平均吨焦亏损62元/吨，山西准一级焦平均亏损90元/吨。

风险提示

• 地产超预期修复
• 焦化产能大规模集中淘汰

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数据来源

• Wind
• Mysteel
• 恒力期货研究院

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分析师承诺

• 分析师具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力。
• 报告观点独立、客观，反映分析师个人分析和判断，不涉及任何报酬。

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• 本报告基于公开资料或实地调研，不保证信息真实性、准确性和完整性。
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图表说明

• 图1：黑色系日度数据监测（包含螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤价格及持仓量变化）