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2024年7月17日宏观周报总结

本周报告聚焦2024年7月关键宏观数据，揭示当前经济运行态势。

工业生产表现显示，化工链开工率整体回升，PX和PTA开工率波动较大。汽车轮胎市场分化，半钢胎需求维持历史高位以上，全钢胎开工率降至低位。基建项目如石油沥青装置开工率有所回升，但水泥和磨机运转率处于历史低位，基建启动不足。地产链需求疲弱，螺纹钢表观需求低于2022-2023年同期，但消费需求如乘用车销量同比下降。

商品价格方面，国际原油价格下行，黄金上行，铜和铝价格震荡分化。国内工业品整体下行，黑色系商品和煤炭价格回落，而甲醇、顺丁橡胶等化工产品价格上涨；农产品价格延续上行，猪肉批发价环比上升16%以上。

地产业链保持结构性特征：新房成交显著回调，30大中城市商品房成交面积环比大跌452%，一线城市回历史低位；二手房成交延续高位，13城数据远超以往同期。土地成交面积同环比双降，反映投资降温。流动性收紧伴随资金利率上行，R007和DR007保持高位，但央行逆回购净投放11730亿元，短期流动性有所支撑。

交通运输数据显示，居民出行同比上升49%，公交和航班数量活跃，但整车货运和快递物流回落，出口运价分化加剧。

风险提示大宗商品价格波动和政策不确定，需警惕外部冲击对经济运行的影响，当前形势需平衡供给恢复与需求刺激的政策方向。