20211130-大越期货-沪镍_不锈钢早报_11页_839kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍与不锈钢的近期市场情况进行了分析，涵盖了基本面、基差、库存、价格走势及策略建议等方面，旨在为投资者提供参考。

镍市场分析

基本面

• 全球原生镍供需：从中长线来看，全球原生镍供需仍然偏紧，但短缺已有所收窄，预计明年将开始出现过剩。
• 新能源车需求：新能源车高速发展继续推动下游需求，尤其是三元电池受益于《锂离子电池行业规范条件》对磷酸铁锂产能的限制，短期内镍钴需求有望提升。
• 特斯拉与宁德时代合作：特斯拉与宁德时代签订合作合同，对4680电池的未来预期积极，可能进一步提振镍需求。
• 不锈钢产业影响：不锈钢库存持续累加，供需格局偏弱，对镍价形成一定压力。同时，镍铁库存增加，供应过剩可能对镍需求造成挤兑。

基差与库存

• 基差：沪镍现货基差为1350，偏多。
• LME库存：115296吨，较前一交易日减少150吨，偏多。
• 上交所仓单：5272吨，较前一交易日减少142吨，偏多。
• 总库存：120568吨，较前一交易日减少292吨。

盘面表现

• 沪镍主力收盘价高于20日均线，且20日均线呈上升趋势，偏多。
• 主力持仓净多，多头减仓幅度不大，偏多。

结论与策略

• 沪镍2202：减仓不大，价格或有反弹。建议在前高附近试空，若大幅减仓可考虑追空。
• 关注因素：疫情发展、中间品与高冰镍增产进度。

不锈钢市场分析

基本面

• 不锈钢产量恢复：目前不锈钢产量尚未完全恢复。
• 库存情况：库存反弹，供需格局偏弱，对价格形成压力。

期货库存

• 不锈钢仓单：11月29日为2421吨，较11月26日减少677吨。

成本数据

• 低镍铁成本：22419.89元/吨
• 高镍铁成本：19806.85元/吨
• 不锈钢成本：最近3个月的成本数据汇总显示，不锈钢成本处于一定水平，但未见明显上涨趋势。

价格走势

• LME价格测算：11月29日进口成本价为151293元/吨。
• 进口关税调整：自2022年1月1日起，进口关税下降至1%。

策略建议

• 趋势不改：不锈钢价格趋势未改变，反弹承压。
• 操作建议：可考虑少量试空或观望。

关键信息汇总

镍关键信息

• 全球原生镍供需偏紧，但明年或转为过剩。
• 三元电池受益于政策限制，短期需求上升。
• 不锈钢库存累加，供需疲弱，对镍价形成压制。
• 镍豆在硫酸镍上的应用可能被中间品和高冰镍替代。
• 库存减少，基差偏多，主力持仓净多，价格或有反弹。

不锈钢关键信息

• 库存反弹，产量尚未完全恢复，供需格局偏弱。
• 期货库存减少，但趋势未变。
• 成本端稳定，但价格承压。
• 进口关税下调可能对成本产生一定影响。

总结

整体来看，镍市场在短期受到新能源产业的支撑，但中长期供需格局可能转为过剩。不锈钢市场则因库存增加和产量恢复缓慢，面临较大的价格压力。投资者应关注政策变化、疫情发展以及中间品和高冰镍的增产情况，合理制定操作策略。